泰信优质生活混合

泰信优质生活混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泰信优质生活混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.33%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万辰集团、三七互娱、世纪华通、东鹏饮料、巨人网络。2025 年调仓：新进 27 笔（11 盈 / 16 亏）；退出 27 笔（规避 12 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 商贸零售 与 传媒 两条主线展开：商贸零售 持仓占比由 0% 调整至 13.7%，传媒 由 0% 至 13.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 5.97% 升至 28.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 一品红、华海药业、康弘药业、恒瑞医药，退出 中国联通、乐鑫科技、兴齐眼药、宜安科技。Q3 再平衡：新进 中际旭创、亿纬锂能、创源股份、宁德时代，退出 一品红、华海药业、康弘药业、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万辰集团、三七互娱、世纪华通、东鹏饮料，退出 中际旭创、亿纬锂能、创源股份、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、通信、有色金属 等方向；净加仓 商贸零售(+13.7pp)、医药生物(+3.16pp)、传媒(+13.3pp)；净降配 公用事业(-3.94pp)、通信(-5.44pp)、有色金属(-2.54pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.41%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 15.42pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国联通、中际旭创、乐鑫科技、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 9.98pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 乐鑫科技、亿纬锂能、宁德时代、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.54% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宜安科技 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：一品红、华海药业、康弘药业、恒瑞医药、新大陆、日联科技、泽璟制药、益方生物、苑东生物；退出：中国联通、乐鑫科技、兴齐眼药、宜安科技、恒玄科技、润泽科技、百利天恒、立讯精密、长江电力

2025-09-30 新进：中际旭创、亿纬锂能、创源股份、宁德时代、寒武纪、新易盛、深南电路、生益科技；退出：一品红、华海药业、康弘药业、恒瑞医药、新大陆、泽璟制药、苑东生物、贵州茅台

2025-12-31 新进：万辰集团、三七互娱、世纪华通、东鹏饮料、巨人网络、巴比食品、永辉超市、若羽臣、马应龙、鱼跃医疗；退出：中际旭创、亿纬锂能、创源股份、宁德时代、寒武纪、新易盛、日联科技、深南电路、生益科技、益方生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/16；退出 规避/错失 12/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。