天治新消费混合
(350008)公募权益主动型混合型消费2012 自然年 · 重仓透视
天治新消费混合 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
天治新消费混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.44%，四季平均换手约68.73%。四季度新进Top10：万达信息、保利发展、内蒙一机、格力电器、歌尔股份。2012 年调仓：新进 16 笔（12 盈 / 4 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.4400% |
| 平均换手 | 68.7300% |
| 持股集中度 | 0.0123 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 房地产 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 20.63%。
Q2 末换仓：新进 云南白药、内蒙一机、华润三九、杰瑞股份，退出 五粮液、伊利股份、兰花科创、北方创业。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 13.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、中国平安、保利地产、北方创业，退出 云南白药、亚厦股份、内蒙一机、华润三九，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万达信息、保利发展、内蒙一机、格力电器，退出 中国平安、保利地产、北方创业、广汇能源，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、煤炭、建筑装饰 等方向；净加仓 电子(+3.06pp)、房地产(+20.63pp)、家用电器(+2.84pp)；净降配 传媒(-3.01pp)、煤炭(-2.62pp)、建筑装饰(-5.4pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 13.51% | 20.63% | +20.63 |
| 国防军工 | 2.94% | 3.71% | 3.6% | 3.77% | +0.83 |
| 电力设备 | 3.04% | 3.85% | 3.63% | 3.31% | +0.27 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.15% | +3.15 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.06% | +3.06 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.84% | +2.84 |
| 医药生物 | 0.0% | 9.22% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 3.01% | 0.0% | 2.98% | 0.0% | -3.01 |
| 煤炭 | 2.62% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.62 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.58% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 7.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 5.4% | 3.27% | 0.0% | 0.0% | -5.40 |
| 食品饮料 | 14.18% | 8.74% | 3.5% | 0.0% | -14.18 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 2.93% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：云南白药、内蒙一机、华润三九、杰瑞股份、汉威科技、辽宁成大；退出：五粮液、伊利股份、兰花科创、北方创业、广田股份、粤传媒
2012-09-30 新进：万科A、中国平安、保利地产、北方创业、广汇能源、荣盛发展、蓝色光标、金地集团；退出：云南白药、亚厦股份、内蒙一机、华润三九、杰瑞股份、汉威科技、辽宁成大、青岛啤酒
2012-12-31 新进：万达信息、保利发展、内蒙一机、格力电器、歌尔股份、福星股份；退出：中国平安、保利地产、北方创业、广汇能源、蓝色光标、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 云南白药 | 3.02 | 4.93 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 华润三九 | 3.18 | 4.71 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 3.26 | -9.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 汉威科技 | 4.01 | -22.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 辽宁成大 | 3.02 | -3.21 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 五粮液 | 2.84 | -0.24 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 粤传媒 | 3.01 | -7.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 广田股份 | 2.66 | -22.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 兰花科创 | 2.62 | -59.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.09 | -6.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 万科A | 3.26 | 20.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 荣盛发展 | 3.44 | 57.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 蓝色光标 | 2.98 | 7.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 保利地产 | 3.86 | 26.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 广汇能源 | 2.93 | 11.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 金地集团 | 2.95 | 39.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 中国平安 | 3.58 | 7.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 云南白药 | 3.02 | 4.93 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 华润三九 | 3.18 | 4.71 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 杰瑞股份 | 3.26 | -9.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 亚厦股份 | 3.27 | 2.27 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 汉威科技 | 4.01 | -22.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 3.5 | -14.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 辽宁成大 | 3.02 | -3.21 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 格力电器 | 2.84 | 12.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 福星股份 | 3.57 | -18.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 3.06 | 33.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 万达信息 | 3.15 | 31.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 蓝色光标 | 2.98 | 7.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 广汇能源 | 2.93 | 11.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.5 | -14.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 中国平安 | 3.58 | 7.99 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 12/4；退出 规避/错失 10/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。