天治新消费混合

天治新消费混合 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

天治新消费混合 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.57%，四季平均换手约81.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：ST喜临门、东软集团、丽江股份、先导智能、奥飞娱乐。2015 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 21 笔（规避 10 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 社会服务 与 传媒 两条主线展开：社会服务 持仓占比由 3.27% 调整至 10.4%，传媒 由 0% 至 8.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 轻工制造行业持仓占比从 3.48% 升至 13.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST中路、ST喜临门、东港股份、内蒙一机，退出 中恒电气、中青旅、华侨城A、国金证券。Q3 再平衡：新进 云南旅游、北方创业、姚记扑克、宋城演艺，退出 ST中路、ST喜临门、内蒙一机、姚记科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST喜临门、东软集团、丽江股份、先导智能，退出 东港股份、云南旅游、北方创业、奥瑞金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、机械设备、非银金融 等方向；净加仓 汽车(+2.31pp)、传媒(+8.88pp)、社会服务(+7.13pp)；净降配 房地产(-4.03pp)、机械设备(-4.34pp)、计算机(-3.92pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.04%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.04%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.04%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：ST中路、ST喜临门、东港股份、内蒙一机、姚记科技、小商品城、索菲亚、飞乐音响；退出：中恒电气、中青旅、华侨城A、国金证券、延华智能、日发精机、易联众、隆基机械

2015-09-30 新进：云南旅游、北方创业、姚记扑克、宋城演艺、易食股份、欣旺达、阳光电源；退出：ST中路、ST喜临门、内蒙一机、姚记科技、小商品城、海特高新、飞乐音响

2015-12-31 新进：ST喜临门、东软集团、丽江股份、先导智能、奥飞娱乐、姚记科技、锦江酒店、隆鑫通用、飞乐音响；退出：东港股份、云南旅游、北方创业、奥瑞金、姚记扑克、易食股份、欣旺达、索菲亚、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 10/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。