天治新消费混合
(350008)公募权益主动型混合型消费2022 自然年 · 重仓透视
天治新消费混合 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
天治新消费混合 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.95%，四季平均换手约90.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：一心堂、创业慧康、南微医学、卫宁健康、爱博医疗。2022 年调仓：新进 25 笔（9 盈 / 16 亏）；退出 25 笔（规避 14 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.9500% |
| 平均换手 | 90.6000% |
| 持股集中度 | 0.0161 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 计算机 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 1.95% 调整至 22.26%，计算机 由 0% 至 5.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方雨虹、双汇发展、古井贡酒、圆通速递，退出 中国中免、中国国航、司太立、宁德时代。Q3 农林牧渔行业持仓占比从 5.66% 升至 32.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国中免、中国国航、唐人神、回盛生物，退出 上海机场、东方雨虹、双汇发展、古井贡酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 一心堂、创业慧康、南微医学、卫宁健康，退出 中国国航、唐人神、回盛生物、天康生物，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、食品饮料、交通运输 等方向；净加仓 计算机(+5.76pp)、医药生物(+20.31pp)；净降配 农林牧渔(-2.52pp)、食品饮料(-5.63pp)、交通运输(-4.2pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-2.27pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.27% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.27% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 2.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.27 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 1.95% | 0.0% | 13.0% | 22.26% | +20.31 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.76% | +5.76 |
| 商贸零售 | 2.73% | 0.0% | 6.21% | 4.06% | +1.33 |
| 建筑材料 | 0.0% | 1.3% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 2.52% | 5.66% | 32.71% | 0.0% | -2.52 |
| 食品饮料 | 5.63% | 4.09% | 6.02% | 0.0% | -5.63 |
| 交通运输 | 4.2% | 8.98% | 6.01% | 0.0% | -4.20 |
| 建筑装饰 | 4.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.55 |
| 汽车 | 0.0% | 1.68% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 2.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.27 |
| 轻工制造 | 2.2% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.20 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 2.27% | 0% | 0% | 0% | -2.27 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 2.27% | 0% | 0% | 0% | -2.27 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：东方雨虹、双汇发展、古井贡酒、圆通速递、温氏股份、白云机场、科前生物、长城汽车、韵达股份；退出：中国中免、中国国航、司太立、宁德时代、山西汾酒、欧派家居、泸州老窖、牧原股份、精工钢构
2022-09-30 新进：中国中免、中国国航、唐人神、回盛生物、天康生物、恒瑞医药、泰格医药、泸州老窖、牧原股份；退出：上海机场、东方雨虹、双汇发展、古井贡酒、圆通速递、白云机场、科前生物、长城汽车、韵达股份
2022-12-31 新进：一心堂、创业慧康、南微医学、卫宁健康、爱博医疗、药明康德、迈瑞医疗；退出：中国国航、唐人神、回盛生物、天康生物、泸州老窖、温氏股份、牧原股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 古井贡酒 | 2.02 | 8.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 双汇发展 | 2.07 | -16.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 韵达股份 | 3.45 | -8.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 东方雨虹 | 1.3 | -48.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 温氏股份 | 1.72 | -3.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 白云机场 | 1.81 | -4.36 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 圆通速递 | 2.57 | 1.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 长城汽车 | 1.68 | -24.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 科前生物 | 3.94 | -20.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 3.09 | 32.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 2.52 | -2.8 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 2.27 | 4.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 精工钢构 | 4.55 | 1.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 山西汾酒 | 2.54 | 27.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中国国航 | 2.02 | 27.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中国中免 | 2.73 | 41.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 司太立 | 1.95 | -52.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 欧派家居 | 2.2 | 28.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 6.02 | -2.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 天康生物 | 6.39 | -9.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 唐人神 | 6.62 | -11.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 牧原股份 | 7.2 | -10.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 泰格医药 | 6.46 | 14.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 回盛生物 | 5.95 | -22.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 6.54 | 9.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国国航 | 6.01 | 1.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国中免 | 6.21 | 8.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 古井贡酒 | 2.02 | 8.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 双汇发展 | 2.07 | -16.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 韵达股份 | 3.45 | -8.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 1.3 | -48.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 白云机场 | 1.81 | -4.36 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 上海机场 | 1.15 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 圆通速递 | 2.57 | 1.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 长城汽车 | 1.68 | -24.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 科前生物 | 3.94 | -20.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 一心堂 | 2.79 | 12.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 卫宁健康 | 2.82 | 34.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 创业慧康 | 2.94 | 38.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 3.22 | -1.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 药明康德 | 2.86 | -1.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 南微医学 | 3.09 | -9.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 爱博医疗 | 2.8 | -14.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 6.02 | -2.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 天康生物 | 6.39 | -9.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 唐人神 | 6.62 | -11.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 牧原股份 | 7.2 | -10.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 温氏股份 | 6.55 | -4.29 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 回盛生物 | 5.95 | -22.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国国航 | 6.01 | 1.24 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 9/16；退出 规避/错失 14/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。