天治新消费混合
(350008)公募权益主动型混合型消费2014 自然年 · 重仓透视
天治新消费混合 2014年重仓选股年度评论
年度摘要
天治新消费混合 2014年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.55%，四季平均换手约85.8%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：*ST世茂、万科A、中信证券、中国平安、保利发展。2014 年调仓：新进 23 笔（13 盈 / 10 亏）；退出 23 笔（规避 13 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.5500% |
| 平均换手 | 85.8000% |
| 持股集中度 | 0.0180 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 非银金融 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 17.4%，非银金融 由 2.82% 至 17.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东风科技、信质集团、均胜电子、大族激光，退出 云南白药、伊利股份、国金证券、天士力。Q3 再平衡：新进 中国卫星、中航电子、丽珠集团、信质电机，退出 东风科技、信质集团、均胜电子、大族激光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 17.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST世茂、万科A、中信证券、中国平安，退出 万丰奥威、中国卫星、中航电子、丽珠集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、电子、医药生物 等方向；净加仓 非银金融(+14.51pp)、房地产(+17.4pp)；净降配 食品饮料(-4.07pp)、电子(-7.63pp)、医药生物(-6.72pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.35%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 3.35% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 17.4% | +17.40 |
| 非银金融 | 2.82% | 0.0% | 0.0% | 17.33% | +14.51 |
| 银行 | 2.76% | 0.0% | 0.0% | 3.37% | +0.61 |
| 食品饮料 | 4.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.07 |
| 电子 | 7.63% | 4.11% | 0.0% | 0.0% | -7.63 |
| 医药生物 | 6.72% | 0.0% | 12.44% | 0.0% | -6.72 |
| 电力设备 | 5.6% | 13.78% | 9.64% | 0.0% | -5.60 |
| 机械设备 | 3.18% | 4.02% | 0.0% | 0.0% | -3.18 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 12.02% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 4.25% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 4.42% | 16.52% | 10.84% | 0.0% | -4.42 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2014-03-31 新进：—；退出：—
2014-06-30 新进：东风科技、信质集团、均胜电子、大族激光、奥飞娱乐、新宙邦、杉杉股份；退出：云南白药、伊利股份、国金证券、天士力、新时达、浦发银行、鸿利光电
2014-09-30 新进：中国卫星、中航电子、丽珠集团、信质电机、北方创业、海思科、鱼跃医疗；退出：东风科技、信质集团、均胜电子、大族激光、奥飞娱乐、杉杉股份、立讯精密
2014-12-31 新进：*ST世茂、万科A、中信证券、中国平安、保利发展、光大证券、招商地产、招商证券、民生银行、首开股份；退出：万丰奥威、中国卫星、中航电子、丽珠集团、信质电机、北方创业、新宙邦、森源电气、海思科、鱼跃医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 大族激光 | 4.02 | 12.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 奥飞娱乐 | 4.25 | -4.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 信质集团 | 4.26 | -30.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 新宙邦 | 4.91 | 18.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 东风科技 | 3.49 | 1.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 均胜电子 | 3.84 | 0.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 杉杉股份 | 4.55 | 5.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 云南白药 | 3.18 | -37.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 新时达 | 3.18 | 7.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 鸿利光电 | 3.34 | 7.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 浦发银行 | 2.76 | -6.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 国金证券 | 2.82 | 6.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 天士力 | 3.54 | -0.56 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 4.07 | -7.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 丽珠集团 | 3.31 | -6.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 鱼跃医疗 | 3.63 | -13.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 海思科 | 5.5 | -21.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 中国卫星 | 4.01 | 18.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 中航电子 | 3.35 | 3.48 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 北方创业 | 4.66 | -7.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 大族激光 | 4.02 | 12.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 奥飞娱乐 | 4.25 | -4.06 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 4.11 | -0.09 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 东风科技 | 3.49 | 1.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 均胜电子 | 3.84 | 0.28 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 杉杉股份 | 4.55 | 5.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 万科A | 5.17 | -0.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 招商地产 | 3.27 | 24.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 民生银行 | 3.37 | -10.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中信证券 | 4.2 | -3.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 保利发展 | 5.14 | 6.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 首开股份 | 3.75 | 18.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | *ST世茂 | 3.34 | 34.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 招商证券 | 4.67 | 12.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中国平安 | 4.63 | 4.72 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 光大证券 | 3.83 | -2.24 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 丽珠集团 | 3.31 | -6.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 万丰奥威 | 6.92 | -4.02 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 鱼跃医疗 | 3.63 | -13.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 森源电气 | 5.16 | 13.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 海思科 | 5.5 | -21.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 信质电机 | 3.92 | -20.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 新宙邦 | 4.48 | -32.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 中国卫星 | 4.01 | 18.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 中航电子 | 3.35 | 3.48 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 北方创业 | 4.66 | -7.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 13/10；退出 规避/错失 13/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。