天治新消费混合
(350008)公募权益主动型混合型消费2021 自然年 · 重仓透视
天治新消费混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
天治新消费混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.72%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.13%)、新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、伊利股份、大族激光、山西汾酒、歌尔股份。2021 年调仓：新进 22 笔（5 盈 / 17 亏）；退出 22 笔（规避 15 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.7200% |
| 平均换手 | 84.2700% |
| 持股集中度 | 0.0150 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.46%，电力设备 由 0% 至 6.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 14.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中颖电子、华峰测控、宁德时代、容百科技，退出 口子窖、地素时尚、弘亚数控、海尔智家。Q3 再平衡：新进 东方财富、北方华创、天华超净、科沃斯，退出 中颖电子、华峰测控、宁德时代、容百科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、伊利股份、大族激光、山西汾酒，退出 五粮液、北方华创、天华超净、比音勒芬，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、纺织服饰、交通运输 等方向；净加仓 电子(+8.46pp)、电力设备(+6.8pp)、非银金融(+3.79pp)；净降配 轻工制造(-2.88pp)、纺织服饰(-3.39pp)、交通运输(-4.69pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.89%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：消费/家电/面板(-5.96pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.89%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.89%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.7%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 9.09% | 0.0% | 0.0% | 3.13% | -5.96 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.7% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 4.89% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 12.02% | 8.88% | 8.93% | 10.07% | -1.95 |
| 电子 | 0.0% | 8.95% | 8.18% | 8.46% | +8.46 |
| 电力设备 | 0.0% | 14.83% | 9.93% | 6.8% | +6.80 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.5% | 3.79% | +3.79 |
| 机械设备 | 2.98% | 0.0% | 0.0% | 3.2% | +0.22 |
| 家用电器 | 9.09% | 0.0% | 2.79% | 3.13% | -5.96 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.44% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 2.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.88 |
| 纺织服饰 | 3.39% | 2.95% | 2.98% | 0.0% | -3.39 |
| 交通运输 | 4.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.69 |
| 汽车 | 5.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.02 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 4.89% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.7% | 4.89% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.7% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中颖电子、华峰测控、宁德时代、容百科技、新雷能、晶盛机电、歌尔股份、比音勒芬；退出：口子窖、地素时尚、弘亚数控、海尔智家、玲珑轮胎、美的集团、顺丰控股、顾家家居
2021-09-30 新进：东方财富、北方华创、天华超净、科沃斯、芯朋微、贝达药业；退出：中颖电子、华峰测控、宁德时代、容百科技、新雷能、歌尔股份
2021-12-31 新进：亿纬锂能、伊利股份、大族激光、山西汾酒、歌尔股份、泸州老窖、海尔智家、立讯精密；退出：五粮液、北方华创、天华超净、比音勒芬、科沃斯、芯朋微、贝达药业、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 歌尔股份 | 2.56 | 0.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 比音勒芬 | 2.95 | -0.39 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 晶盛机电 | 3.61 | 27.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中颖电子 | 3.48 | -26.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 新雷能 | 4.01 | 21.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.7 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 容百科技 | 3.51 | -10.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华峰测控 | 2.91 | 17.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 3.92 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 顺丰控股 | 4.69 | -16.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 弘亚数控 | 2.98 | -33.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 5.17 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 玲珑轮胎 | 5.02 | -6.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 地素时尚 | 3.39 | 24.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 口子窖 | 3.01 | 9.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 顾家家居 | 2.88 | -4.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方华创 | 4.89 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 3.5 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天华超净 | 3.59 | -24.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贝达药业 | 3.44 | -14.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 科沃斯 | 2.79 | -0.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 芯朋微 | 3.29 | -9.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 歌尔股份 | 2.56 | 0.84 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中颖电子 | 3.48 | -26.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 新雷能 | 4.01 | 21.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.7 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 容百科技 | 3.51 | -10.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华峰测控 | 2.91 | 17.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 3.92 | -26.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 大族激光 | 3.2 | -28.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 3.39 | -36.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 5.07 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 3.04 | -31.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 3.13 | -22.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 2.98 | -19.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 3.17 | -11.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 五粮液 | 5.87 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方华创 | 4.89 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 比音勒芬 | 2.98 | -0.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天华超净 | 3.59 | -24.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 贝达药业 | 3.44 | -14.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.06 | 12.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 科沃斯 | 2.79 | -0.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 芯朋微 | 3.29 | -9.34 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/17；退出 规避/错失 15/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。