摩根双息平衡混合A

摩根双息平衡混合A 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根双息平衡混合A 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.41%，四季平均换手约73.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.47%)。四季度新进Top10：ST易购、五粮液、国网英大、宝钢股份、美的电器。2009 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 食品饮料 两条主线展开：银行 持仓占比由 5.64% 调整至 5.88%，食品饮料 由 0% 至 5.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 5.64% 升至 12.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万科A、上海建工、中国联通、保利发展，退出 中信证券、中国人寿、中国宝安、中国铁建。Q3 再平衡：新进 三一重工、中兴通讯、中恒集团、北京银行，退出 万科A、上海建工、中国联通、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST易购、五粮液、国网英大、宝钢股份，退出 三一重工、中兴通讯、中国平安、海螺水泥，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、建筑装饰、房地产 等方向；净加仓 钢铁(+2.48pp)、商贸零售(+2.92pp)、医药生物(+3.07pp)；净降配 电力设备(-2.11pp)、建筑装饰(-1.84pp)、房地产(-4.81pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.47pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：万科A、上海建工、中国联通、保利发展、兴业银行、平安银行、招商银行、民生银行；退出：中信证券、中国人寿、中国宝安、中国铁建、保利地产、城投控股、海通证券、深发展A

2009-09-30 新进：三一重工、中兴通讯、中恒集团、北京银行、天地科技、海螺水泥、置信电气、苏宁电器；退出：万科A、上海建工、中国联通、保利发展、兴业银行、平安银行、招商银行、民生银行

2009-12-31 新进：ST易购、五粮液、国网英大、宝钢股份、美的电器、贵州茅台；退出：三一重工、中兴通讯、中国平安、海螺水泥、置信电气、苏宁电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。