摩根双息平衡混合A

摩根双息平衡混合A 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根双息平衡混合A 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.52%，四季平均换手约68.73%。四季度新进Top10：中国联通、保利发展、双汇发展、招商地产、招商银行。2011 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 14 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 非银金融 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 6.45%，非银金融 由 2.95% 至 4.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 房地产行业持仓占比从 0% 升至 8.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上汽集团、中信证券、中国太保、保利发展，退出 上海汽车、冀东水泥、岳阳纸业、建发股份。Q3 再平衡：新进 中国神华、保利地产、劲胜股份、新兴铸管，退出 上汽集团、中国太保、保利发展、悦达投资，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国联通、保利发展、双汇发展、招商地产，退出 中信证券、中国神华、保利地产、劲胜股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、建筑材料、煤炭 等方向；净加仓 银行(+2.92pp)、房地产(+6.45pp)、通信(+2.03pp)；净降配 电力设备(-2.8pp)、建筑材料(-4.8pp)、煤炭(-1.77pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：上汽集团、中信证券、中国太保、保利发展、悦达投资、招商地产、金科股份、首开股份；退出：上海汽车、冀东水泥、岳阳纸业、建发股份、江淮汽车、海螺水泥、海通集团、西山煤电

2011-09-30 新进：中国神华、保利地产、劲胜股份、新兴铸管、青岛啤酒；退出：上汽集团、中国太保、保利发展、悦达投资、招商地产

2011-12-31 新进：中国联通、保利发展、双汇发展、招商地产、招商银行、海通证券；退出：中信证券、中国神华、保利地产、劲胜股份、新兴铸管、青岛啤酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 14/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。