摩根双核平衡混合A

摩根双核平衡混合A 2012年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根双核平衡混合A 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.89%，四季平均换手约59.87%。四季度新进Top10：广田集团、德赛电池、朗姿股份、歌尔股份、长城汽车。2012 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 3.87% 调整至 5.27%。

Q2 电子行业持仓占比从 3.87% 升至 8.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 保利发展、安洁科技、康美药业、杰瑞股份，退出 东阿阿胶、中青旅、双汇发展、明星电力。Q3 再平衡：新进 华能国际、天士力、歌尔声学、酒鬼酒，退出 保利发展、招商地产、歌尔股份、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 广田集团、德赛电池、朗姿股份、歌尔股份，退出 华能国际、安洁科技、康美药业、歌尔声学，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、食品饮料 等方向；净加仓 纺织服饰(+1.95pp)、环保(+2.79pp)、机械设备(+2.97pp)；净降配 商贸零售(-2.1pp)、食品饮料(-4.76pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2012-03-31 新进：—；退出：—

2012-06-30 新进：保利发展、安洁科技、康美药业、杰瑞股份、歌尔股份、碧水源；退出：东阿阿胶、中青旅、双汇发展、明星电力、歌尔声学、苏宁电器

2012-09-30 新进：华能国际、天士力、歌尔声学、酒鬼酒；退出：保利发展、招商地产、歌尔股份、贵州茅台

2012-12-31 新进：广田集团、德赛电池、朗姿股份、歌尔股份、长城汽车、鼎龙股份；退出：华能国际、安洁科技、康美药业、歌尔声学、酒鬼酒、长盈精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 10/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。