摩根双核平衡混合A
(373020)公募权益主动型混合型2013 自然年 · 重仓透视
摩根双核平衡混合A 2013年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根双核平衡混合A 2013年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.41%，四季平均换手约60.3%。四季度新进Top10：国电南瑞、康得退、德赛电池、恒瑞医药、歌尔股份。2013 年调仓：新进 13 笔（2 盈 / 11 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.4100% |
| 平均换手 | 60.3000% |
| 持股集中度 | 0.0115 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 电力设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 4.67% 调整至 4.29%，电力设备 由 0% 至 4.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 一汽解放、双鹭药业、康得退、歌尔股份，退出 东阿阿胶、康得新、歌尔声学、省广股份。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 4.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 伊利股份、华谊兄弟、康得新、掌趣科技，退出 一汽解放、康得退、歌尔股份、碧水源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国电南瑞、康得退、德赛电池、恒瑞医药，退出 伊利股份、华谊兄弟、康得新、掌趣科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、食品饮料 等方向；净加仓 电力设备(+4.06pp)、基础化工(+1.59pp)；净降配 传媒(-2.21pp)、环保(-2.44pp)、食品饮料(-2.04pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 6.79% | 5.98% | 6.87% | 5.59% | -1.20 |
| 医药生物 | 4.67% | 5.13% | 2.65% | 4.29% | -0.38 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.06% | +4.06 |
| 基础化工 | 2.05% | 3.32% | 2.76% | 3.64% | +1.59 |
| 机械设备 | 4.82% | 5.13% | 2.97% | 3.35% | -1.47 |
| 电子 | 4.7% | 5.64% | 4.17% | 2.62% | -2.08 |
| 汽车 | 2.94% | 1.84% | 3.38% | 2.31% | -0.63 |
| 环保 | 4.68% | 3.85% | 0.0% | 2.24% | -2.44 |
| 传媒 | 2.21% | 0.0% | 4.93% | 0.0% | -2.21 |
| 食品饮料 | 2.04% | 2.06% | 1.96% | 0.0% | -2.04 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2013-03-31 新进：—；退出：—
2013-06-30 新进：一汽解放、双鹭药业、康得退、歌尔股份、贵州茅台、鼎龙股份；退出：东阿阿胶、康得新、歌尔声学、省广股份、贝因美、长城汽车
2013-09-30 新进：伊利股份、华谊兄弟、康得新、掌趣科技、歌尔声学、海康威视、长城汽车；退出：一汽解放、康得退、歌尔股份、碧水源、贵州茅台、长春高新、鼎龙股份
2013-12-31 新进：国电南瑞、康得退、德赛电池、恒瑞医药、歌尔股份、碧水源；退出：伊利股份、华谊兄弟、康得新、掌趣科技、歌尔声学、海康威视
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 一汽解放 | 1.84 | 7.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 双鹭药业 | 2.65 | -4.69 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 鼎龙股份 | 1.79 | 14.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 2.06 | -29.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 东阿阿胶 | 2.02 | -25.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 省广股份 | 2.21 | -42.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 贝因美 | 2.04 | -28.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 长城汽车 | 2.94 | 9.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 海康威视 | 2.08 | -12.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 华谊兄弟 | 2.75 | -64.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 掌趣科技 | 2.18 | -29.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 1.96 | -12.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 长城汽车 | 3.38 | -19.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 长春高新 | 2.48 | 12.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 一汽解放 | 1.84 | 7.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 鼎龙股份 | 1.79 | 14.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 碧水源 | 3.85 | 8.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.06 | -29.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 德赛电池 | 1.98 | -25.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 碧水源 | 2.24 | -19.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.4 | -11.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 2.08 | -5.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 海康威视 | 2.08 | -12.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 华谊兄弟 | 2.75 | -64.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 掌趣科技 | 2.18 | -29.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 1.96 | -12.53 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/11；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。