摩根双核平衡混合A

摩根双核平衡混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根双核平衡混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.47%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.59%)、资源/有色(2.33%)。四季度新进Top10：中国中车、国电南瑞、宁德时代、山东黄金、新北洋。2018 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 22 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 计算机 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 6.1% 调整至 9.08%，计算机 由 0% 至 5.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 6.1% 升至 15.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国中免、乐普医疗、太平鸟、森马服饰，退出 先导智能、南极电商、天齐锂业、寒锐钴业。Q3 再平衡：新进 中国国旅、佳发教育、卫宁健康、晨光文具，退出 中国中免、乐普医疗、太平鸟、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中车、国电南瑞、宁德时代、山东黄金，退出 中国国旅、佳发教育、华友钴业、晨光文具，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售 等方向；净加仓 机械设备(+2.98pp)、医药生物(+2.98pp)、计算机(+5.47pp)；净降配 商贸零售(-2.32pp)、电力设备(-3.09pp)、有色金属(-11.77pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.59%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.59pp)、资源/有色(+2.33pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.59%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.33%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.59%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国中免、乐普医疗、太平鸟、森马服饰、片仔癀、美年健康；退出：先导智能、南极电商、天齐锂业、寒锐钴业、赣锋锂业、金风科技

2018-09-30 新进：中国国旅、佳发教育、卫宁健康、晨光文具、视觉中国、贵州茅台、超图软件、长春高新、顺鑫农业；退出：中国中免、乐普医疗、太平鸟、恒瑞医药、星源材质、森马服饰、泰格医药、片仔癀、美年健康

2018-12-31 新进：中国中车、国电南瑞、宁德时代、山东黄金、新北洋、旭升集团、海天味业、迈瑞医疗；退出：中国国旅、佳发教育、华友钴业、晨光文具、视觉中国、贵州茅台、超图软件、顺鑫农业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 22/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。