摩根双核平衡混合A

摩根双核平衡混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根双核平衡混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.44%，四季平均换手约79.33%。四季度新进Top10：中公教育、中国中免、中顺洁柔、华泰证券、杰瑞股份。2019 年调仓：新进 20 笔（11 盈 / 9 亏）；退出 20 笔（规避 10 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 电子 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 7.28%，电子 由 2.73% 至 4.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国中免、亿纬锂能、泸州老窖、通威股份，退出 天邦股份、深南电路、牧原股份、药石科技。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 16.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、卓胜微、康泰生物、沪电股份，退出 中公教育、中国中免、五粮液、亿纬锂能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中公教育、中国中免、中顺洁柔、华泰证券，退出 三一重工、卓胜微、沪电股份、泰格医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、食品饮料 等方向；净加仓 美容护理(+2.95pp)、机械设备(+7.28pp)、汽车(+2.75pp)；净降配 农林牧渔(-4.99pp)、食品饮料(-5.08pp)、医药生物(-2.9pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：中国中免、亿纬锂能、泸州老窖、通威股份、隆基绿能；退出：天邦股份、深南电路、牧原股份、药石科技、量子生物

2019-09-30 新进：三一重工、卓胜微、康泰生物、沪电股份、深南电路、生益科技、韦尔股份；退出：中公教育、中国中免、五粮液、亿纬锂能、泸州老窖、通威股份、隆基绿能

2019-12-31 新进：中公教育、中国中免、中顺洁柔、华泰证券、杰瑞股份、浙江鼎力、立讯精密、长安汽车；退出：三一重工、卓胜微、沪电股份、泰格医药、深南电路、生益科技、贵州茅台、韦尔股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/9；退出 规避/错失 10/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。