中海量化策略混合
(398041)权益主动型公募混合型2011 自然年 · 重仓透视
中海量化策略混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
中海量化策略混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.65%，四季平均换手约84.57%。四季度新进Top10：中国太保、中百集团、保利发展、外高桥、安徽建工。2011 年调仓：新进 22 笔（8 盈 / 14 亏）；退出 22 笔（规避 17 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.6500% |
| 平均换手 | 84.5700% |
| 持股集中度 | 0.0171 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 商贸零售 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 19.58%，商贸零售 由 1.92% 至 12.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国动力、五粮液、农产品、安徽建工，退出 中国太保、北京银行、华泰证券、安徽水利。Q3 再平衡：新进 安徽水利、德赛电池、振华重工、新疆众和，退出 上海机场、中国动力、五粮液、安徽建工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 19.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国太保、中百集团、保利发展、外高桥，退出 安徽水利、德赛电池、振华重工、新疆众和，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、煤炭、交通运输 等方向；净加仓 医药生物(+9.71pp)、房地产(+19.58pp)、商贸零售(+10.97pp)；净降配 银行(-2.09pp)、煤炭(-2.29pp)、交通运输(-1.93pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 19.58% | +19.58 |
| 商贸零售 | 1.92% | 8.67% | 8.94% | 12.89% | +10.97 |
| 医药生物 | 0.0% | 7.88% | 7.56% | 9.71% | +9.71 |
| 非银金融 | 5.06% | 0.0% | 0.0% | 2.69% | -2.37 |
| 建筑装饰 | 4.22% | 2.34% | 2.35% | 2.39% | -1.83 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 3.42% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.73% | 2.67% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 2.3% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 4.76% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 2.09% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.09 |
| 煤炭 | 2.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.29 |
| 交通运输 | 1.93% | 1.96% | 0.0% | 0.0% | -1.93 |
| 计算机 | 3.17% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
| 汽车 | 3.5% | 2.0% | 2.15% | 0.0% | -3.50 |
| 食品饮料 | 0.0% | 5.74% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 3.25% | 0.0% | 2.44% | 0.0% | -3.25 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：中国动力、五粮液、农产品、安徽建工、富维股份、康美药业、张裕A、恒瑞医药、红日药业；退出：中国太保、北京银行、华泰证券、安徽水利、宝钛股份、平庄能源、广东榕泰、曙光股份、江苏国泰
2011-09-30 新进：安徽水利、德赛电池、振华重工、新疆众和、江海股份、河北钢铁、福田汽车、精华制药；退出：上海机场、中国动力、五粮液、安徽建工、富维股份、康美药业、张裕A、恒瑞医药
2011-12-31 新进：中国太保、中百集团、保利发展、外高桥、安徽建工、浦东金桥、苏州高新、首开股份；退出：安徽水利、德赛电池、振华重工、新疆众和、江海股份、河北钢铁、福田汽车、红日药业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 农产品 | 8.67 | -15.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 五粮液 | 3.81 | 1.62 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 张裕A | 1.93 | 5.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 红日药业 | 3.18 | -5.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 1.79 | -3.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国动力 | 2.73 | -22.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 康美药业 | 2.91 | 7.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 富维股份 | 2.0 | -5.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 平庄能源 | 2.29 | 5.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 江苏国泰 | 1.92 | -27.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 曙光股份 | 3.5 | -58.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 宝钛股份 | 3.25 | -9.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 广东榕泰 | 3.17 | -8.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 北京银行 | 2.09 | -16.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中国太保 | 3.03 | 1.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 2.03 | -11.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 德赛电池 | 2.67 | -19.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 河北钢铁 | 3.42 | -21.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 精华制药 | 5.19 | -6.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 江海股份 | 2.3 | -25.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 福田汽车 | 2.15 | -21.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 振华重工 | 4.76 | -17.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 新疆众和 | 2.44 | -33.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.81 | 1.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 张裕A | 1.93 | 5.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 上海机场 | 1.96 | -7.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 1.79 | -3.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国动力 | 2.73 | -22.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 康美药业 | 2.91 | 7.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 富维股份 | 2.0 | -5.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中百集团 | 3.57 | 13.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 保利发展 | 2.37 | 12.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 首开股份 | 2.7 | 21.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 浦东金桥 | 5.62 | -0.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 外高桥 | 4.96 | -4.94 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 苏州高新 | 3.93 | 8.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国太保 | 2.69 | 0.42 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 德赛电池 | 2.67 | -19.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 河北钢铁 | 3.42 | -21.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 江海股份 | 2.3 | -25.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 红日药业 | 2.37 | -0.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 福田汽车 | 2.15 | -21.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 振华重工 | 4.76 | -17.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 新疆众和 | 2.44 | -33.7 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/14；退出 规避/错失 17/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。