中海量化策略混合

中海量化策略混合 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

中海量化策略混合 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.2%，四季平均换手约92.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(10.51%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、上海石化、中国建筑、中铁工业、北辰实业。2015 年调仓：新进 26 笔（8 盈 / 18 亏）；退出 26 笔（规避 11 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 公用事业 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 7.19% 调整至 13.78%，公用事业 由 0% 至 10.73%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST三六五、中信证券、中国稀土、中工国际，退出 上海家化、中信银行、中色股份、亚盛集团。Q3 有色金属行业持仓占比从 3.72% 升至 15.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 一汽轿车、中金黄金、五矿稀土、亚盛集团，退出 *ST三六五、中信证券、中国稀土、启明星辰，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、上海石化、中国建筑、中铁工业，退出 一汽轿车、中工国际、五矿稀土、亚盛集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、农林牧渔、美容护理 等方向；净加仓 建筑装饰(+3.07pp)、有色金属(+6.59pp)、房地产(+2.52pp)；净降配 银行(-6.35pp)、农林牧渔(-3.6pp)、美容护理(-5.21pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→11.59%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+6.01pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.01pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、辰州矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：*ST三六五、中信证券、中国稀土、中工国际、启明星辰、国电南瑞、新宁物流、浪潮信息、绿盟科技、鲁泰A；退出：上海家化、中信银行、中色股份、亚盛集团、富瑞特装、山东黄金、山西汾酒、民生银行、辰州矿业、青岛啤酒

2015-09-30 新进：一汽轿车、中金黄金、五矿稀土、亚盛集团、国泰君安、山东黄金、桐昆股份、盐湖股份、金证股份；退出：*ST三六五、中信证券、中国稀土、启明星辰、国电南瑞、新宁物流、浪潮信息、绿盟科技、鲁泰A

2015-12-31 新进：三一重工、上海石化、中国建筑、中铁工业、北辰实业、国投电力、川投能源、锡业股份；退出：一汽轿车、中工国际、五矿稀土、亚盛集团、国泰君安、桐昆股份、盐湖股份、金证股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/18；退出 规避/错失 11/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。