中海量化策略混合
(398041)权益主动型公募混合型2012 自然年 · 重仓透视
中海量化策略混合 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
中海量化策略混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.55%，四季平均换手约77.47%。四季度新进Top10：*ST搜特、万科A、亚盛集团、安徽建工、福星股份。2012 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 19 笔（规避 16 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.5500% |
| 平均换手 | 77.4700% |
| 持股集中度 | 0.0140 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 建筑装饰 两条主线展开：房地产 持仓占比由 9.63% 调整至 12.23%，建筑装饰 由 2.81% 至 11.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST搜特、万科A、保利发展、光大证券，退出 中百集团、保利地产、农产品、外高桥。Q3 再平衡：新进 东华软件、五粮液、华东医药、恒宝股份，退出 *ST搜特、万科A、中信证券、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 12.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST搜特、万科A、亚盛集团、安徽建工，退出 东华软件、五粮液、恒宝股份、恩华药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、商贸零售、非银金融 等方向；净加仓 农林牧渔(+3.05pp)、纺织服饰(+9.58pp)、建筑装饰(+8.34pp)；净降配 煤炭(-2.72pp)、商贸零售(-5.97pp)、非银金融(-7.89pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 9.63% | 6.63% | 0.0% | 12.23% | +2.60 |
| 建筑装饰 | 2.81% | 7.9% | 5.2% | 11.15% | +8.34 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 7.94% | 8.93% | 9.58% | +9.58 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 4.08% | 0.0% | 3.05% | +3.05 |
| 医药生物 | 3.81% | 0.0% | 6.09% | 2.69% | -1.12 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 4.51% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 5.71% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 2.72% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.72 |
| 商贸零售 | 5.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.97 |
| 非银金融 | 7.89% | 10.06% | 0.0% | 0.0% | -7.89 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.61% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：*ST搜特、万科A、保利发展、光大证券、安徽建工、探路者、金螳螂、隆平高科；退出：中百集团、保利地产、农产品、外高桥、安徽水利、浦东金桥、潞安环能、精华制药
2012-09-30 新进：东华软件、五粮液、华东医药、恒宝股份、恩华药业、搜于特、新北洋、贵州茅台；退出：*ST搜特、万科A、中信证券、保利发展、光大证券、安徽建工、海通证券、隆平高科
2012-12-31 新进：*ST搜特、万科A、亚盛集团、安徽建工、福星股份、荣盛发展、金科股份；退出：东华软件、五粮液、恒宝股份、恩华药业、搜于特、新北洋、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 万科A | 4.45 | -5.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 隆平高科 | 4.08 | 7.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 金螳螂 | 5.54 | -2.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | *ST搜特 | 4.38 | 4.39 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 探路者 | 3.56 | 0.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 光大证券 | 2.64 | -4.48 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 农产品 | 3.21 | -45.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中百集团 | 2.76 | -22.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 精华制药 | 3.81 | -21.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 浦东金桥 | 3.54 | 5.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 外高桥 | 2.99 | -4.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 潞安环能 | 2.72 | -15.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 五粮液 | 2.33 | -16.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 华东医药 | 3.42 | -1.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 东华软件 | 2.52 | -20.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 恒宝股份 | 3.61 | -15.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 恩华药业 | 2.67 | 1.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 新北洋 | 3.19 | -18.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 2.18 | -14.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 万科A | 4.45 | -5.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 隆平高科 | 4.08 | 7.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 中信证券 | 4.17 | -6.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 保利发展 | 2.18 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 安徽建工 | 2.36 | -17.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 海通证券 | 3.25 | -0.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 光大证券 | 2.64 | -4.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 万科A | 3.77 | 6.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 金科股份 | 2.69 | -14.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 福星股份 | 2.97 | -18.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 荣盛发展 | 2.8 | -2.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 亚盛集团 | 3.05 | -6.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 安徽建工 | 3.27 | 5.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 五粮液 | 2.33 | -16.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 东华软件 | 2.52 | -20.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 恒宝股份 | 3.61 | -15.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 恩华药业 | 2.67 | 1.12 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 新北洋 | 3.19 | -18.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 2.18 | -14.96 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 16/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。