中海量化策略混合
(398041)权益主动型公募混合型2017 自然年 · 重仓透视
中海量化策略混合 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
中海量化策略混合 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.93%，四季平均换手约84.03%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.77%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.77%）。四季度新进Top10：东方财富、中信证券、仙琚制药、四维图新、浪潮信息。2017 年调仓：新进 22 笔（14 盈 / 8 亏）；退出 22 笔（规避 14 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.9300% |
| 平均换手 | 84.0300% |
| 持股集中度 | 0.0144 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 17.84%。
Q2 末换仓：新进 东吴证券、九州通、仙琚制药、嘉事堂，退出 中国中铁、中国铁建、太原重工、抚顺特钢。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 18.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方国信、东方证券、华泰证券、启明星辰，退出 东吴证券、九州通、仙琚制药、嘉事堂，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、中信证券、仙琚制药、四维图新，退出 东方证券、华泰证券、嘉宝集团、招商证券，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 公用事业、钢铁、机械设备 等方向；净加仓 计算机(+17.84pp)、环保(+3.68pp)、医药生物(+3.64pp)；净降配 公用事业(-3.95pp)、钢铁(-4.06pp)、机械设备(-7.84pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.77%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.77pp)；相应下降：资源/有色(-5.02pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 5.02% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 铜陵有色 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.77% | +3.77 |
| 资源/有色 | 5.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.02 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 18.79% | 17.84% | +17.84 |
| 非银金融 | 7.85% | 13.75% | 11.61% | 7.12% | -0.73 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 3.89% | 3.68% | +3.68 |
| 医药生物 | 0.0% | 16.23% | 0.0% | 3.64% | +3.64 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.51% | +3.51 |
| 公用事业 | 3.95% | 4.07% | 0.0% | 0.0% | -3.95 |
| 钢铁 | 4.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.06 |
| 机械设备 | 7.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.84 |
| 基础化工 | 3.81% | 3.37% | 0.0% | 0.0% | -3.81 |
| 有色金属 | 5.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.02 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 3.93% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 7.76% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.76 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 3.77% | +3.77 | 明显加仓 | 浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 5.02% | 0% | 0% | 0% | -5.02 | 明显减仓 | 铜陵有色 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：东吴证券、九州通、仙琚制药、嘉事堂、国元证券、普利退；退出：中国中铁、中国铁建、太原重工、抚顺特钢、杰瑞股份、铜陵有色
2017-09-30 新进：东方国信、东方证券、华泰证券、启明星辰、嘉宝集团、新大陆、汉得信息、美亚柏科、聚光科技；退出：东吴证券、九州通、仙琚制药、嘉事堂、国元证券、国金证券、新奥股份、普利退、杭氧股份
2017-12-31 新进：东方财富、中信证券、仙琚制药、四维图新、浪潮信息、用友网络、紫光国微；退出：东方证券、华泰证券、嘉宝集团、招商证券、新大陆、汉得信息、美亚柏科
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 国元证券 | 3.26 | 15.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 仙琚制药 | 4.16 | 1.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 嘉事堂 | 4.12 | -11.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 普利退 | 4.0 | 59.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 九州通 | 3.95 | -4.36 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 东吴证券 | 3.34 | 8.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 铜陵有色 | 5.02 | -10.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 杰瑞股份 | 3.9 | -23.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 太原重工 | 3.94 | -12.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 抚顺特钢 | 4.06 | -17.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中国铁建 | 3.89 | -7.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中国中铁 | 3.87 | -1.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 新大陆 | 3.9 | -20.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 启明星辰 | 3.61 | 5.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 东方国信 | 3.81 | -16.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 汉得信息 | 3.8 | 2.5 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 美亚柏科 | 3.67 | 14.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 聚光科技 | 3.89 | 6.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 嘉宝集团 | 3.93 | -9.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 东方证券 | 3.75 | -13.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 3.81 | -23.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 国元证券 | 3.26 | 15.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 仙琚制药 | 4.16 | 1.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 杭氧股份 | 3.37 | 34.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 嘉事堂 | 4.12 | -11.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 普利退 | 4.0 | 59.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 国金证券 | 3.19 | 0.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 新奥股份 | 4.07 | -0.51 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 九州通 | 3.95 | -4.36 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 东吴证券 | 3.34 | 8.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 浪潮信息 | 3.77 | 23.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 3.51 | 8.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 仙琚制药 | 3.64 | 10.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 四维图新 | 3.49 | -2.24 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 东方财富 | 3.54 | 30.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中信证券 | 3.58 | 2.65 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 用友网络 | 3.47 | 80.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 新大陆 | 3.9 | -20.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 汉得信息 | 3.8 | 2.5 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 美亚柏科 | 3.67 | 14.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 嘉宝集团 | 3.93 | -9.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 东方证券 | 3.75 | -13.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 招商证券 | 4.05 | -19.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 3.81 | -23.7 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 14/8；退出 规避/错失 14/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。