诺德中小盘混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
诺德中小盘混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.34%，四季平均换手约63.07%。最近一季新进Top10：安集科技、康龙化成、泰格医药、百普赛斯、药康生物。2026 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 59.3400% |
| 平均换手 | 63.0700% |
| 持股集中度 | 0.0371 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.89% |
| 年化波动率 | 28.11% |
| 最大回撤 | -30.41% |
| 夏普比率 | -0.02 |
| 索提诺比率 | -0.05 |
| 同类排名 | 前 83%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 22.1 | 偏弱 |
| 波动 | 74.0 | 较大 |
| 风险 | 15.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 电子 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 7.38%，电子 由 0% 至 4.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 京新药业、普蕊斯、英科医疗、迈威生物，退出 楚天科技、泽璟制药、甘李药业、百普赛斯。Q3 再平衡：新进 山外山、澳华内镜、荣昌生物、阳光诺和，退出 京新药业、普蕊斯、英科医疗、迈威生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 7.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 安集科技、康龙化成、泰格医药、百普赛斯，退出 恒瑞医药、澳华内镜、百利天恒、荣昌生物，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+4.7pp)、基础化工(+7.38pp)；净降配 医药生物(-14.07pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 60.31% | 59.81% | 58.94% | 46.24% | -14.07 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.38% | +7.38 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.7% | +4.70 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：京新药业、普蕊斯、英科医疗、迈威生物；退出：楚天科技、泽璟制药、甘李药业、百普赛斯
2026-03-31 新进：山外山、澳华内镜、荣昌生物、阳光诺和；退出：京新药业、普蕊斯、英科医疗、迈威生物
2026-06-30 新进：安集科技、康龙化成、泰格医药、百普赛斯、药康生物、阿拉丁；退出：恒瑞医药、澳华内镜、百利天恒、荣昌生物、迈普医学、阳光诺和
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京新药业 | 4.92 | -17.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 英科医疗 | 5.04 | 50.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 普蕊斯 | 4.93 | 6.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈威生物 | 4.86 | -6.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 楚天科技 | 4.82 | 11.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 百普赛斯 | 5.39 | -9.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 甘李药业 | 4.99 | -10.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泽璟制药 | 4.96 | -17.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 澳华内镜 | 4.88 | -21.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 荣昌生物 | 4.88 | 1.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 山外山 | 4.97 | -4.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 阳光诺和 | 4.86 | -14.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 京新药业 | 4.92 | -17.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 英科医疗 | 5.04 | 50.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 普蕊斯 | 4.93 | 6.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 迈威生物 | 4.86 | -6.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 4.6 | 0.13 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 康龙化成 | 4.62 | 30.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百普赛斯 | 5.11 | 8.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 安集科技 | 4.7 | -25.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 药康生物 | 4.77 | 6.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 阿拉丁 | 7.38 | -38.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 迈普医学 | 7.54 | -12.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 6.85 | -5.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 澳华内镜 | 4.88 | -21.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 荣昌生物 | 4.88 | 1.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百利天恒 | 4.79 | 5.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 阳光诺和 | 4.86 | -14.44 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 9/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。