信澳领先增长混合A

信澳领先增长混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

信澳领先增长混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.64%，四季平均换手约77.17%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.74%)、军工/高端制造(4.79%)、消费/家电/面板(2.26%)。四季度新进Top10：中航西飞、京东方A、恩捷股份、豪威集团、赣锋锂业。2020 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 18.37%，电子 由 11.09% 至 13.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 11.09% 升至 20.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、兆易创新、博敏电子、宁德时代，退出 中兴通讯、京东方A、信维通信、海康威视。Q3 再平衡：新进 东方电缆、双一科技、太阳能、恒润股份，退出 中微公司、亿纬锂能、兆易创新、澜起科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航西飞、京东方A、恩捷股份、豪威集团，退出 东方电缆、双一科技、太阳能、恒润股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、医药生物 等方向；净加仓 国防军工(+4.79pp)、电子(+1.99pp)、电力设备(+18.37pp)；净降配 通信(-2.61pp)、医药生物(-2.21pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.79%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.79pp)、新能源/电力设备(+5.74pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：亿纬锂能、兆易创新、博敏电子、宁德时代、迈瑞医疗；退出：中兴通讯、京东方A、信维通信、海康威视、长春高新

2020-09-30 新进：东方电缆、双一科技、太阳能、恒润股份、比亚迪、泰和科技、金雷股份；退出：中微公司、亿纬锂能、兆易创新、澜起科技、立讯精密、迈瑞医疗、金山办公

2020-12-31 新进：中航西飞、京东方A、恩捷股份、豪威集团、赣锋锂业、通威股份、隆基绿能；退出：东方电缆、双一科技、太阳能、恒润股份、比亚迪、泰和科技、金雷股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 7/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。