民生加银精选混合
(690003)公募权益主动型混合型2010 自然年 · 重仓透视
民生加银精选混合 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
民生加银精选混合 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.63%，四季平均换手约81.95%。四季度新进Top10：东港股份、中国国航、中国平安、双鹭药业、宇通客车。2010 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.6300% |
| 平均换手 | 81.9500% |
| 持股集中度 | 0.0125 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 医药生物 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 3.34% 调整至 7.1%，医药生物 由 0% 至 6.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 8.2%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 上海医药、东百集团、五粮液、双鹤药业，退出 中国太保、中国平安、兴业银行、北京银行。12月 再平衡：新进 东港股份、中国国航、中国平安、双鹭药业，退出 上海医药、东百集团、双鹤药业、宜华木业，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 银行、商贸零售 等方向；净加仓 汽车(+3.75pp)、医药生物(+6.33pp)、交通运输(+2.93pp)；净降配 非银金融(-2.28pp)、银行(-12.3pp)、商贸零售(-6.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 3.34% | 7.25% | 7.1% | +3.76 |
| 医药生物 | 0.0% | 8.2% | 6.33% | +6.33 |
| 非银金融 | 6.29% | 0.0% | 4.01% | -2.28 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.75% | +3.75 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 4.34% | 3.07% | +3.07 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 2.93% | +2.93 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.46% | 2.78% | +2.78 |
| 轻工制造 | 2.74% | 8.93% | 2.55% | -0.19 |
| 银行 | 12.3% | 0.0% | 0.0% | -12.30 |
| 商贸零售 | 6.69% | 7.82% | 0.0% | -6.69 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-06-30 新进：—；退出：—
2010-09-30 新进：上海医药、东百集团、五粮液、双鹤药业、宜华木业、新大新材、苏宁电器、金螳螂；退出：中国太保、中国平安、兴业银行、北京银行、招商银行、武商集团、浦发银行、王府井
2010-12-31 新进：东港股份、中国国航、中国平安、双鹭药业、宇通客车、恒瑞医药、易成新能；退出：上海医药、东百集团、双鹤药业、宜华木业、新大新材、美盈森、苏宁电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 五粮液 | 3.62 | 0.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 苏宁电器 | 2.94 | -17.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 金螳螂 | 4.34 | 41.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 新大新材 | 3.46 | 18.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 双鹤药业 | 2.9 | -6.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 东百集团 | 4.88 | -12.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 宜华木业 | 4.63 | -15.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 上海医药 | 5.3 | -2.28 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 武商集团 | 2.61 | 51.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 3.03 | -4.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 招商银行 | 3.55 | -0.46 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 王府井 | 4.08 | 33.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 3.12 | 0.39 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 北京银行 | 2.6 | -1.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 中国平安 | 3.72 | 12.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 中国太保 | 2.57 | -4.26 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 双鹭药业 | 3.68 | -15.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 东港股份 | 2.55 | -18.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 宇通客车 | 3.75 | 16.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.65 | -23.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中国国航 | 2.93 | -19.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中国平安 | 4.01 | -11.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 苏宁电器 | 2.94 | -17.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 美盈森 | 4.3 | 12.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 双鹤药业 | 2.9 | -6.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 东百集团 | 4.88 | -12.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 宜华木业 | 4.63 | -15.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 上海医药 | 5.3 | -2.28 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 9/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。