民生加银精选混合

民生加银精选混合 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银精选混合 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.01%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：ST中路、东百集团、中国平安、中国软件、光大银行。2014 年调仓：新进 24 笔（15 盈 / 9 亏）；退出 24 笔（规避 13 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 非银金融 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 8.52%，非银金融 由 0% 至 5.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、厦门钨业、宜通世纪、平安银行，退出 伊利股份、劲嘉股份、华邦颖泰、双汇发展。Q3 再平衡：新进 万马股份、中路股份、康恩贝、当升科技，退出 东港股份、厦门钨业、平安银行、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 8.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST中路、东百集团、中国平安、中国软件，退出 万马股份、中信证券、中路股份、宜通世纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、电子、轻工制造 等方向；净加仓 汽车(+2.64pp)、计算机(+2.93pp)、非银金融(+5.75pp)；净降配 石油石化(-2.95pp)、电子(-3.14pp)、轻工制造(-7.08pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.9%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.9%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.9%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：中信证券、厦门钨业、宜通世纪、平安银行、振华科技、格力电器、通光线缆、阳光电源；退出：伊利股份、劲嘉股份、华邦颖泰、双汇发展、有研新材、海油工程、科士达、青青稞酒

2014-09-30 新进：万马股份、中路股份、康恩贝、当升科技、方正证券、欣旺达、百视通、科士达；退出：东港股份、厦门钨业、平安银行、恒瑞医药、振华科技、格力电器、通光线缆、阳光电源

2014-12-31 新进：ST中路、东百集团、中国平安、中国软件、光大银行、华泰证券、巨轮智能、平安银行、招商银行；退出：万马股份、中信证券、中路股份、宜通世纪、康恩贝、当升科技、方正证券、欣旺达、百视通

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/9；退出 规避/错失 13/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。