民生加银精选混合

民生加银精选混合 2012年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银精选混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.23%，四季平均换手约92.77%。四季度新进Top10：上汽集团、中信证券、中国中车、中国平安、中国电建。2012 年调仓：新进 26 笔（6 盈 / 20 亏）；退出 26 笔（规避 19 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 10.12%，银行 由 2.74% 至 5.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST中南、万科A、中信证券、北方稀土，退出 伊利股份、包钢稀土、南洋科技、太阳鸟。Q3 再平衡：新进 中国神华、伊利股份、古井贡酒、富安娜，退出 ST中南、万科A、中信证券、北方稀土，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 2.4% 升至 10.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上汽集团、中信证券、中国中车、中国平安，退出 伊利股份、古井贡酒、富安娜、峨眉山A，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、国防军工、食品饮料 等方向；净加仓 非银金融(+10.12pp)、银行(+2.95pp)、机械设备(+2.9pp)；净降配 商贸零售(-2.74pp)、国防军工(-7.32pp)、食品饮料(-8.12pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2012-03-31 新进：—；退出：—

2012-06-30 新进：ST中南、万科A、中信证券、北方稀土、华夏银行、厦门钨业、峨眉山A、时代新材、红日药业、长信科技；退出：伊利股份、包钢稀土、南洋科技、太阳鸟、成发科技、招商银行、比亚迪、苏宁电器、青岛啤酒、顺鑫农业

2012-09-30 新进：中国神华、伊利股份、古井贡酒、富安娜、海通证券、炼石有色、金种子酒、金融街；退出：ST中南、万科A、中信证券、北方稀土、华夏银行、厦门钨业、时代新材、长信科技

2012-12-31 新进：上汽集团、中信证券、中国中车、中国平安、中国电建、兴业证券、兴业银行、宏源证券、工商银行；退出：伊利股份、古井贡酒、富安娜、峨眉山A、海通证券、炼石有色、红日药业、金种子酒、金融街

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/20；退出 规避/错失 19/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。