民生加银精选混合

民生加银精选混合 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银精选混合 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.04%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(13.23%)、军工/高端制造(4.45%)、AI算力/光模块(3.9%)。四季度新进Top10：中国移动、中航沈飞、恒瑞医药、海尔智家、百利天恒。2024 年调仓：新进 20 笔（8 盈 / 12 亏）；退出 20 笔（规避 11 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 家用电器 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 17.64%，家用电器 由 0% 至 13.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国移动、中际旭创、安徽合力、宝信软件，退出 中国联通、中科江南、北方华创、恒立液压。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 13.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 今世缘、山西汾酒、新诺威、智翔金泰，退出 中国移动、中际旭创、宇通客车、安徽合力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国移动、中航沈飞、恒瑞医药、海尔智家，退出 中微公司、今世缘、山西汾酒、新诺威，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、建筑装饰、计算机 等方向；净加仓 家用电器(+13.23pp)、电力设备(+5.88pp)、国防军工(+4.45pp)；净降配 机械设备(-4.21pp)、建筑装饰(-4.23pp)、电子(-9.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→5.79%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+13.23pp)；相应下降：半导体设备/材料(-5.56pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 9.45% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.9%；主要经由 北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 5.56% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中国移动、中际旭创、安徽合力、宝信软件、工业富联、石头科技、美的集团；退出：中国联通、中科江南、北方华创、恒立液压、罗曼股份、航天智装、金山办公

2024-09-30 新进：今世缘、山西汾酒、新诺威、智翔金泰、联影医疗、诺瓦星云；退出：中国移动、中际旭创、宇通客车、安徽合力、宝信软件、工业富联

2024-12-31 新进：中国移动、中航沈飞、恒瑞医药、海尔智家、百利天恒、石药创新、迪哲医药、麦格米特；退出：中微公司、今世缘、山西汾酒、新诺威、智翔金泰、石头科技、联影医疗、诺瓦星云

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/12；退出 规避/错失 11/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。