大成行业轮动混合A
(090009)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
大成行业轮动混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
大成行业轮动混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.85%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.95%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.95%）。四季度新进Top10：万科A、中国中免、大族激光、科伦药业、赣锋锂业。2018 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.8500% |
| 平均换手 | 61.9000% |
| 持股集中度 | 0.0215 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 社会服务 与 医药生物 两条主线展开：社会服务 持仓占比由 0% 调整至 7.78%，医药生物 由 4.05% 至 6.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国中免、美的集团、荣盛发展，退出 信立泰、通威股份、银轮股份。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 8.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三环集团、中国国旅、伊利股份、凯莱英，退出 中国中免、五粮液、大华股份、平安银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中国中免、大族激光、科伦药业，退出 中国国旅、伊利股份、凯莱英、美的集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、电力设备、银行 等方向；净加仓 有色金属(+3.16pp)、房地产(+3.76pp)、医药生物(+2.83pp)；净降配 传媒(-2.05pp)、计算机(-4.25pp)、电力设备(-4.79pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→5.48%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.95pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 3.59% | 3.95% | +3.95 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 5.48% | 5.65% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 6.53% | 7.78% | +7.78 |
| 医药生物 | 4.05% | 0.0% | 8.09% | 6.88% | +2.83 |
| 食品饮料 | 4.91% | 3.4% | 8.0% | 6.5% | +1.59 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.59% | 3.95% | +3.95 |
| 传媒 | 5.95% | 7.04% | 5.61% | 3.9% | -2.05 |
| 房地产 | 0.0% | 4.18% | 0.0% | 3.76% | +3.76 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.54% | +3.54 |
| 商贸零售 | 5.57% | 7.64% | 6.88% | 3.38% | -2.19 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.16% | +3.16 |
| 计算机 | 4.25% | 3.36% | 0.0% | 0.0% | -4.25 |
| 电力设备 | 4.79% | 0.0% | 3.11% | 0.0% | -4.79 |
| 银行 | 8.04% | 7.53% | 0.0% | 0.0% | -8.04 |
| 汽车 | 3.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.91 |
| 家用电器 | 4.39% | 10.07% | 5.65% | 0.0% | -4.39 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.59% | 3.95% | +3.95 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.59% | 3.95% | +3.95 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国中免、美的集团、荣盛发展；退出：信立泰、通威股份、银轮股份
2018-09-30 新进：三环集团、中国国旅、伊利股份、凯莱英、宋城演艺、智飞生物、贵州茅台、通威股份；退出：中国中免、五粮液、大华股份、平安银行、招商银行、苏泊尔、荣盛发展、跨境通
2018-12-31 新进：万科A、中国中免、大族激光、科伦药业、赣锋锂业；退出：中国国旅、伊利股份、凯莱英、美的集团、通威股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 美的集团 | 5.48 | -22.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 荣盛发展 | 4.18 | -8.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国中免 | 3.61 | 5.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 银轮股份 | 3.91 | -2.8 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 信立泰 | 4.05 | -14.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 通威股份 | 4.79 | -35.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 凯莱英 | 3.73 | -6.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 智飞生物 | 4.36 | -20.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宋城演艺 | 6.53 | -4.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 三环集团 | 3.59 | -18.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 通威股份 | 3.11 | 24.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.13 | -19.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 2.87 | -10.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 平安银行 | 3.37 | 21.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.4 | -10.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 苏泊尔 | 4.59 | 4.82 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 荣盛发展 | 4.18 | -8.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 大华股份 | 3.36 | -34.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 跨境通 | 4.03 | -16.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 招商银行 | 4.16 | 16.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 3.76 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 大族激光 | 3.54 | 39.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 科伦药业 | 3.25 | 40.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 3.16 | 24.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 美的集团 | 5.65 | -8.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 凯莱英 | 3.73 | -6.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 通威股份 | 3.11 | 24.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 2.87 | -10.9 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 10/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。