海富通收益增长混合
(519003)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
海富通收益增长混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
海富通收益增长混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.64%，四季平均换手约76.13%。四季度新进Top10：七匹狼、万科A、中兴通讯、华锦股份、广深铁路。2011 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.6400% |
| 平均换手 | 76.1300% |
| 持股集中度 | 0.0148 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 电力设备 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 3.7% 调整至 7.11%，电力设备 由 4.98% 至 6.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万华化学、中国化学、亚泰集团、贵州茅台，退出 中信证券、中材国际、小商品城、招商银行。Q3 再平衡：新进 三一重工、上海汽车、中国建筑、中国联通，退出 万华化学、万科A、中兴通讯、中国化学，兼有获利兑现与方向试探。Q4 交通运输行业持仓占比从 0% 升至 7.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 七匹狼、万科A、中兴通讯、华锦股份，退出 三一重工、上海汽车、中国建筑、中国联通，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、商贸零售、建筑装饰 等方向；净加仓 电力设备(+1.85pp)、交通运输(+3.41pp)；净降配 国防军工(-1.8pp)、非银金融(-2.96pp)、商贸零售(-4.21pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 3.7% | 5.31% | 0.0% | 7.11% | +3.41 |
| 电力设备 | 4.98% | 6.51% | 3.09% | 6.83% | +1.85 |
| 国防军工 | 5.67% | 5.94% | 2.45% | 3.87% | -1.80 |
| 房地产 | 2.66% | 2.69% | 0.0% | 2.94% | +0.28 |
| 通信 | 3.52% | 3.57% | 3.27% | 1.92% | -1.60 |
| 综合 | 0.0% | 2.12% | 0.0% | 1.29% | +1.29 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.27% | +1.27 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.27% | +1.27 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.2% | +1.20 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 3.04% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.59% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 4.83% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 2.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.96 |
| 商贸零售 | 4.21% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.21 |
| 建筑装饰 | 2.71% | 2.24% | 5.0% | 0.0% | -2.71 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.07% | 8.83% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 4.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.29 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 1.68% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 4.23% | 5.72% | 0.0% | 0.0% | -4.23 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：万华化学、中国化学、亚泰集团、贵州茅台；退出：中信证券、中材国际、小商品城、招商银行
2011-09-30 新进：三一重工、上海汽车、中国建筑、中国联通、伊利股份、特变电工、长江电力；退出：万华化学、万科A、中兴通讯、中国化学、亚泰集团、建发股份、海螺水泥
2011-12-31 新进：七匹狼、万科A、中兴通讯、华锦股份、广深铁路、建发股份、永新股份、综艺股份；退出：三一重工、上海汽车、中国建筑、中国联通、伊利股份、特变电工、贵州茅台、长江电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 万华化学 | 3.59 | -14.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 2.07 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 亚泰集团 | 2.12 | -30.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国化学 | 2.24 | -20.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中信证券 | 2.96 | -6.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 招商银行 | 4.29 | -7.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 小商品城 | 4.21 | -61.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中材国际 | 2.71 | -37.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 三一重工 | 4.83 | -12.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中国联通 | 3.27 | 2.34 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 特变电工 | 1.62 | -25.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 上海汽车 | 1.68 | -11.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 1.64 | 11.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 长江电力 | 3.04 | 1.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中国建筑 | 5.0 | -13.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 万科A | 2.69 | -14.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 3.57 | -33.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 建发股份 | 5.31 | -16.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 万华化学 | 3.59 | -14.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 海螺水泥 | 5.72 | -38.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 亚泰集团 | 2.12 | -30.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国化学 | 2.24 | -20.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 万科A | 2.94 | 10.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 华锦股份 | 1.27 | 11.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 1.92 | -2.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 永新股份 | 1.27 | -1.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 七匹狼 | 1.2 | 4.73 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 建发股份 | 5.07 | 14.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 综艺股份 | 1.29 | -11.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 广深铁路 | 2.04 | 0.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 三一重工 | 4.83 | -12.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中国联通 | 3.27 | 2.34 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 特变电工 | 1.62 | -25.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 上海汽车 | 1.68 | -11.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 7.19 | 1.42 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 1.64 | 11.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 长江电力 | 3.04 | 1.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中国建筑 | 5.0 | -13.91 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 15/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。