信澳产业升级混合A

信澳产业升级混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

信澳产业升级混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.45%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.04%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、东方财富、中国中免、保利发展、宁德时代。2018 年调仓：新进 25 笔（8 盈 / 17 亏）；退出 25 笔（规避 25 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 医药生物 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 13.04%，医药生物 由 2.05% 至 10.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 2.05% 升至 20.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万孚生物、天虹股份、宝信软件、康泰生物，退出 中信证券、中兴通讯、亨通光电、华东医药。Q3 再平衡：新进 东方国信、中航飞机、乐普医疗、宋城演艺，退出 天虹股份、宝信软件、康泰生物、歌力思，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、东方财富、中国中免、保利发展，退出 万孚生物、东方国信、中航飞机、乐普医疗，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、传媒、计算机 等方向；净加仓 商贸零售(+3.09pp)、房地产(+13.04pp)、医药生物(+8.18pp)；净降配 基础化工(-2.38pp)、传媒(-3.41pp)、计算机(-2.54pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.31%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.04pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：万孚生物、天虹股份、宝信软件、康泰生物、歌力思、片仔癀、美年健康、舍得酒业、透景生命、通化东宝；退出：中信证券、中兴通讯、亨通光电、华东医药、华泰证券、捷捷微电、新开源、欣旺达、紫光股份、顺网科技

2018-09-30 新进：东方国信、中航飞机、乐普医疗、宋城演艺、恩华药业、泰格医药、长春高新；退出：天虹股份、宝信软件、康泰生物、歌力思、美年健康、舍得酒业、透景生命

2018-12-31 新进：万科A、东方财富、中国中免、保利发展、宁德时代、招商蛇口、新城控股、智飞生物；退出：万孚生物、东方国信、中航飞机、乐普医疗、宋城演艺、恩华药业、泰格医药、片仔癀

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/17；退出 规避/错失 25/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。