信澳产业升级混合A

信澳产业升级混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

信澳产业升级混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.72%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.92%)、军工/高端制造(3.29%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中航西飞、先导基电、华峰测控、思瑞浦、领益智造。2020 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 11.77% 调整至 19.29%，有色金属 由 0% 至 8.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 兆易创新、华友钴业、卫宁健康、宁德时代，退出 先导智能、北新建材、南洋股份、水晶光电。Q3 电力设备行业持仓占比从 9.16% 升至 19.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 天赐材料、欣旺达、赣锋锂业、韦尔股份，退出 兆易创新、创业慧康、卫宁健康、掌趣科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航西飞、先导基电、华峰测控、思瑞浦，退出 天赐材料、恩捷股份、欣旺达、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、计算机、建筑材料 等方向；净加仓 电子(+7.52pp)、国防军工(+3.29pp)、房地产(+2.82pp)；净降配 传媒(-2.71pp)、计算机(-12.3pp)、建筑材料(-2.51pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.29%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.92pp)、军工/高端制造(+3.29pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.77pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.77% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.92pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.92pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：兆易创新、华友钴业、卫宁健康、宁德时代、恩捷股份、璞泰来；退出：先导智能、北新建材、南洋股份、水晶光电、浪潮信息、紫光股份

2020-09-30 新进：天赐材料、欣旺达、赣锋锂业、韦尔股份；退出：兆易创新、创业慧康、卫宁健康、掌趣科技

2020-12-31 新进：中航西飞、先导基电、华峰测控、思瑞浦、领益智造、风华高科、鹏鼎控股；退出：天赐材料、恩捷股份、欣旺达、歌尔股份、璞泰来、立讯精密、韦尔股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 7/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。