招商安润灵活配置混合A

招商安润灵活配置混合A 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

招商安润灵活配置混合A 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.63%，四季平均换手约82.4%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中南文化、中国卫星、中安科、国网英大、欢瑞世纪。2015 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 21 笔（规避 8 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 公用事业、汽车。

Q2 末换仓：新进 三安光电、华东医药、四方股份、正泰电器，退出 华光股份、宏发股份、彩虹精化、汇川技术。Q3 再平衡：新进 中安消、互动娱乐、国泰君安、大华股份，退出 三安光电、华东医药、四方股份、天保基建，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 2.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中南文化、中国卫星、中安科、国网英大，退出 中安消、互动娱乐、国泰君安、大华股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 传媒(+1.7pp)、国防军工(+2.74pp)；净降配 汽车(-2.65pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.26% 附近；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.26% 附近；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：三安光电、华东医药、四方股份、正泰电器、浙文互联、湖北广电、隆平高科；退出：华光股份、宏发股份、彩虹精化、汇川技术、精功科技、长安汽车、韶能股份

2015-09-30 新进：中安消、互动娱乐、国泰君安、大华股份、海南橡胶、西部证券、顺荣三七；退出：三安光电、华东医药、四方股份、天保基建、浙文互联、红日药业、隆平高科

2015-12-31 新进：中南文化、中国卫星、中安科、国网英大、欢瑞世纪、深科技、退市刚泰、高德红外；退出：中安消、互动娱乐、国泰君安、大华股份、海南橡胶、湖北广电、西部证券、顺荣三七

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 8/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。