招商安润灵活配置混合A
(000126)公募混合型2019 自然年 · 重仓透视
招商安润灵活配置混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
招商安润灵活配置混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.98%，四季平均换手约87.97%。四季度新进Top10：三棵树、兆易创新、完美世界、游族网络、立讯精密。2019 年调仓：新进 24 笔（17 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.9800% |
| 平均换手 | 87.9700% |
| 持股集中度 | 0.0252 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 传媒 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 21.45%，传媒 由 0% 至 10.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 16.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国国旅、五粮液、博通集成、康泰生物，退出 三一重工、中国中免、中国平安、今世缘，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三棵树、兆易创新、完美世界、游族网络，退出 中国国旅、五粮液、博通集成、生益科技，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 传媒(+10.68pp)、电子(+21.45pp)、建筑材料(+4.8pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 16.05% | 21.45% | +21.45 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 10.68% | +10.68 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.74% | 10.8% | 10.46% | +10.46 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.8% | +4.80 |
| 机械设备 | 0.0% | 4.69% | 3.23% | 3.84% | +3.84 |
| 食品饮料 | 0.0% | 9.48% | 10.96% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 9.18% | 6.8% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 4.61% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 5.6% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 9.56% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：—；退出：—
2019-09-30 新进：中国国旅、五粮液、博通集成、康泰生物、歌尔股份、泰格医药、浙江鼎力、生益科技、视源股份；退出：三一重工、中国中免、中国平安、今世缘、南极电商、宁波银行、平安银行、恒生电子、爱尔眼科
2019-12-31 新进：三棵树、兆易创新、完美世界、游族网络、立讯精密、领益智造；退出：中国国旅、五粮液、博通集成、生益科技、视源股份、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 平安银行 | 4.8 | 13.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 南极电商 | 3.47 | -8.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 宁波银行 | 4.76 | 4.0 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 4.74 | 14.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 三一重工 | 4.69 | 9.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 6.15 | 16.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 恒生电子 | 4.61 | 8.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国平安 | 5.6 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国中免 | 5.71 | 4.97 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 今世缘 | 3.33 | 15.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 五粮液 | 3.2 | 2.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 3.41 | 13.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 视源股份 | 3.41 | -2.48 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 泰格医药 | 5.57 | 1.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 康泰生物 | 5.23 | 18.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 生益科技 | 4.38 | -16.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 博通集成 | 4.85 | -14.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 浙江鼎力 | 3.23 | 18.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 平安银行 | 4.8 | 13.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 南极电商 | 3.47 | -8.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 4.76 | 4.0 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 爱尔眼科 | 4.74 | 14.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 三一重工 | 4.69 | 9.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 4.61 | 8.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国平安 | 5.6 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 今世缘 | 3.33 | 15.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 游族网络 | 5.26 | -19.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 5.96 | 4.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 领益智造 | 4.73 | -24.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 完美世界 | 5.42 | 7.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 三棵树 | 4.8 | 10.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 6.03 | 18.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 五粮液 | 3.2 | 2.47 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 视源股份 | 3.41 | -2.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 生益科技 | 4.38 | -16.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 7.76 | 2.87 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中国国旅 | 6.8 | -4.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 博通集成 | 4.85 | -14.22 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 17/7；退出 规避/错失 6/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。