华安创新混合

华安创新混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

华安创新混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.67%，四季平均换手约77.17%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：*ST华幸、万科A、万达信息、中兴通讯、迈瑞医疗。2018 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 11.06%，银行 由 2.97% 至 10.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东华软件、东方财富、保利发展、格力电器，退出 全志科技、北方华创、卫宁健康、海大集团。Q3 非银金融行业持仓占比从 1.69% 升至 14.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、中国石化、光迅科技、华泰证券，退出 东华软件、东方财富、保利发展、晶盛机电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST华幸、万科A、万达信息、中兴通讯，退出 中国石化、光迅科技、农业银行、华泰证券，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、电力设备、农林牧渔 等方向；净加仓 银行(+7.18pp)、医药生物(+1.91pp)、房地产(+7.84pp)；净降配 电子(-5.75pp)、计算机(-5.68pp)、电力设备(-2.9pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、军工/高端制造）；相应下降：AI算力/光模块(-4.37pp)、军工/高端制造(-2.05pp)、半导体设备/材料(-2.05pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 6.42% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.05% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：东华软件、东方财富、保利发展、格力电器、美的集团、贵州茅台、超图软件；退出：全志科技、北方华创、卫宁健康、海大集团、海螺水泥、航天电子、长电科技

2018-09-30 新进：中国平安、中国石化、光迅科技、华泰证券、宁波银行、招商银行、新华保险；退出：东华软件、东方财富、保利发展、晶盛机电、浪潮信息、美的集团、超图软件

2018-12-31 新进：*ST华幸、万科A、万达信息、中兴通讯、迈瑞医疗；退出：中国石化、光迅科技、农业银行、华泰证券、格力电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。