博时行业轮动混合
(050018)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
博时行业轮动混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
博时行业轮动混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.62%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：ST西王、三一重工、中国人寿、中国石化、圣农发展。2011 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.6200% |
| 平均换手 | 63.5000% |
| 持股集中度 | 0.0165 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 石油石化 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 7.29%，石油石化 由 2.64% 至 7.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 钢铁行业持仓占比从 0% 升至 7.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST中天、ST西王、中国神华、中联重科，退出 中国联通、中国重工、中天城投、云南铜业。Q3 再平衡：新进 东阿阿胶、中国联通、保利地产、大商股份，退出 *ST中天、ST西王、三一重工、中联重科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST西王、三一重工、中国人寿、中国石化，退出 中国神华、保利地产、山东黄金、永泰能源，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、有色金属 等方向；净加仓 农林牧渔(+2.94pp)、通信(+3.13pp)、商贸零售(+4.13pp)；净降配 房地产(-7.36pp)、国防军工(-4.08pp)、有色金属(-5.59pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-5.59pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 5.59% 逐季回落至年末 0%；主要经由 云南铜业、山东黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 5.59% | 4.54% | 4.71% | 0.0% | -5.59 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.29% | +7.29 |
| 石油石化 | 2.64% | 0.0% | 0.0% | 7.12% | +4.48 |
| 通信 | 2.93% | 0.0% | 2.71% | 6.06% | +3.13 |
| 机械设备 | 3.74% | 7.76% | 0.0% | 4.15% | +0.41 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 6.8% | 4.13% | +4.13 |
| 房地产 | 11.06% | 14.06% | 5.54% | 3.7% | -7.36 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.14% | 3.55% | +3.55 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.45% | +3.45 |
| 食品饮料 | 3.28% | 2.93% | 3.23% | 3.45% | +0.17 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.94% | +2.94 |
| 煤炭 | 0.0% | 3.81% | 5.32% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.0% | 7.4% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 4.08% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.08 |
| 有色金属 | 5.59% | 4.54% | 4.71% | 0.0% | -5.59 |
| 银行 | 0.0% | 3.39% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 5.59% | 4.54% | 4.71% | 0% | -5.59 | 明显减仓 | 云南铜业、山东黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：*ST中天、ST西王、中国神华、中联重科、保利发展、包钢股份、工商银行；退出：中国联通、中国重工、中天城投、云南铜业、保利地产、海油工程、西王食品
2011-09-30 新进：东阿阿胶、中国联通、保利地产、大商股份、永泰能源、苏宁电器、西王食品；退出：*ST中天、ST西王、三一重工、中联重科、保利发展、包钢股份、工商银行
2011-12-31 新进：ST西王、三一重工、中国人寿、中国石化、圣农发展、大秦铁路；退出：中国神华、保利地产、山东黄金、永泰能源、苏宁电器、西王食品
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中联重科 | 3.31 | -38.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 包钢股份 | 7.4 | -33.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国神华 | 3.81 | -15.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 工商银行 | 3.39 | -10.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 云南铜业 | 2.34 | -13.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中国联通 | 2.93 | -7.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 海油工程 | 2.64 | -24.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中国重工 | 4.08 | 4.55 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 3.14 | 3.52 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 苏宁电器 | 3.15 | -18.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中国联通 | 2.71 | 2.34 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 永泰能源 | 2.63 | 0.07 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 大商股份 | 3.65 | -17.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中联重科 | 3.31 | -38.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | *ST中天 | 4.22 | -55.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 包钢股份 | 7.4 | -33.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 三一重工 | 4.45 | -20.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 工商银行 | 3.39 | -10.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 圣农发展 | 2.94 | -4.38 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国石化 | 7.12 | 0.14 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 三一重工 | 4.15 | -2.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 大秦铁路 | 3.45 | -0.13 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 7.29 | -7.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 苏宁电器 | 3.15 | -18.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 保利地产 | 2.8 | 8.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 永泰能源 | 2.63 | 0.07 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 4.71 | -26.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中国神华 | 2.69 | -0.04 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 11/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。