博时行业轮动混合

博时行业轮动混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

博时行业轮动混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.13%，四季平均换手约89.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(20.63%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、北方稀土、华能水电、洛阳钼业、盛和资源。2020 年调仓：新进 25 笔（17 盈 / 8 亏）；退出 25 笔（规避 10 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 34.41%，基础化工 由 0% 至 21.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 18.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国平安、中牧股份、宁波银行、工商银行，退出 东方财富、中兴通讯、伟明环保、同花顺。Q3 再平衡：新进 东方财富、中信证券、云南铜业、华鲁恒升，退出 中国平安、中牧股份、宁波银行、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、北方稀土、华能水电、洛阳钼业，退出 东方财富、中信证券、同花顺、航发动力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、农林牧渔、计算机 等方向；净加仓 基础化工(+21.23pp)、公用事业(+5.07pp)、有色金属(+34.41pp)；净降配 通信(-12.34pp)、农林牧渔(-11.97pp)、计算机(-16.2pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→16.96%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+20.63pp)；相应下降：AI算力/光模块(-4.7pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.7% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 20.63%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云南铜业、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：中国平安、中牧股份、宁波银行、工商银行、常熟银行、平安银行、建投能源、牧原股份、长江电力；退出：东方财富、中兴通讯、伟明环保、同花顺、复星医药、恒瑞医药、恒生电子、新易盛、隆平高科

2020-09-30 新进：东方财富、中信证券、云南铜业、华鲁恒升、同花顺、紫金矿业、航发动力、菲利华、西部超导、龙蟒佰利；退出：中国平安、中牧股份、宁波银行、工商银行、常熟银行、平安银行、建投能源、新希望、牧原股份、长江电力

2020-12-31 新进：万华化学、北方稀土、华能水电、洛阳钼业、盛和资源、赤峰黄金、龙佰集团；退出：东方财富、中信证券、同花顺、航发动力、菲利华、西部超导、龙蟒佰利

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/8；退出 规避/错失 10/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。