博时价值增长贰号混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
博时价值增长贰号混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约35.5%，四季平均换手约37.6%。期末主题配置集中在：资源/有色(8.42%)、新能源/电力设备(4.18%)。最近一季新进Top10：松发股份、藏格矿业。2026 年调仓：新进 7 笔（5 盈 / 2 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 35.5000% |
| 平均换手 | 37.6000% |
| 持股集中度 | 0.0135 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 16.60% |
| 年化波动率 | 15.86% |
| 最大回撤 | -16.37% |
| 夏普比率 | 0.87 |
| 索提诺比率 | 1.34 |
| 同类排名 | 前 42%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 53.3 | 中等 |
| 波动 | 27.0 | 较小 |
| 风险 | 68.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 有色金属 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 1.97% 调整至 10.87%，有色金属 由 3.71% 至 7.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 云图控股、永兴材料、西麦食品，退出 九号公司、兴发集团、圣农发展。Q3 基础化工行业持仓占比从 2.35% 升至 7.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、复旦微电，退出 宇瞳光学、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 松发股份、藏格矿业，退出 复旦微电、璞泰来，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、农林牧渔、电子 等方向；净加仓 基础化工(+8.9pp)、食品饮料(+3.72pp)、有色金属(+4.12pp)；净降配 电力设备(-2.67pp)、计算机(-4.2pp)、农林牧渔(-1.97pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（4.1%→8.42%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+4.71pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 4.39% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.42% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.39% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 3.71% | 3.65% | 4.1% | 8.42% | +4.71 |
| 新能源/电力设备 | 4.73% | 4.46% | 4.21% | 4.18% | -0.55 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 基础化工 | 1.97% | 2.35% | 7.91% | 10.87% | +8.90 |
| 有色金属 | 3.71% | 7.06% | 10.2% | 7.83% | +4.12 |
| 电力设备 | 6.85% | 7.22% | 6.5% | 4.18% | -2.67 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.12% | 3.23% | 3.72% | +3.72 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.57% | +3.57 |
| 机械设备 | 4.44% | 5.7% | 5.12% | 3.27% | -1.17 |
| 医药生物 | 3.36% | 2.9% | 2.89% | 2.83% | -0.53 |
| 计算机 | 4.2% | 3.59% | 0.0% | 0.0% | -4.20 |
| 农林牧渔 | 1.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.97 |
| 电子 | 2.82% | 2.21% | 4.03% | 0.0% | -2.82 |
| 汽车 | 2.37% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.37 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 4.73% | 4.46% | 4.21% | 4.18% | -0.55 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 3.71% | 3.65% | 4.1% | 8.42% | +4.71 | 明显加仓 | 紫金矿业、藏格矿业 |
| 新能源分化 | 4.73% | 4.46% | 4.21% | 4.18% | -0.55 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：云图控股、永兴材料、西麦食品；退出：九号公司、兴发集团、圣农发展
2026-03-31 新进：万华化学、复旦微电；退出：宇瞳光学、立讯精密
2026-06-30 新进：松发股份、藏格矿业；退出：复旦微电、璞泰来
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云图控股 | 2.35 | 20.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 永兴材料 | 3.41 | 37.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 西麦食品 | 3.12 | -6.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 圣农发展 | 1.97 | -8.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 兴发集团 | 1.97 | 22.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 九号公司 | 2.37 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 万华化学 | 3.81 | -13.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 复旦微电 | 4.03 | 6.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 立讯精密 | 2.21 | -13.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宇瞳光学 | 3.59 | -23.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 藏格矿业 | 3.63 | 14.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 松发股份 | 3.57 | 5.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 璞泰来 | 2.29 | -9.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 复旦微电 | 4.03 | 6.99 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/2；退出 规避/错失 5/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。