嘉实稳健混合

嘉实稳健混合 2008年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实稳健混合 2008年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.08%，四季平均换手约57.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、华菱钢铁、恒瑞医药、民生银行、海螺水泥。2008 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 13 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 银行 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 9.44% 调整至 9.79%，银行 由 3.44% 至 7.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 煤炭行业持仓占比从 6.75% 升至 16.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华阳股份、山西焦煤、盐湖股份、金隅冀东，退出 华泰股份、国阳新能、深发展A、盐湖钾肥。Q3 再平衡：新进 国阳新能、大秦铁路、天津港、招商银行，退出 云南铜业、华阳股份、宝钢股份、山西焦煤，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、华菱钢铁、恒瑞医药、民生银行，退出 国阳新能、天津港、安阳钢铁、潞安环能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、煤炭、有色金属 等方向；净加仓 银行(+4.3pp)、非银金融(+4.25pp)、食品饮料(+2.82pp)；净降配 轻工制造(-2.17pp)、钢铁(-7.08pp)、煤炭(-6.75pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.88pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.88pp；主要经由 云南铜业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2008-03-31 新进：—；退出：—

2008-06-30 新进：华阳股份、山西焦煤、盐湖股份、金隅冀东；退出：华泰股份、国阳新能、深发展A、盐湖钾肥

2008-09-30 新进：国阳新能、大秦铁路、天津港、招商银行、白云机场、盐湖钾肥、西山煤电；退出：云南铜业、华阳股份、宝钢股份、山西焦煤、盐湖股份、金地集团、金隅冀东

2008-12-31 新进：中国平安、华菱钢铁、恒瑞医药、民生银行、海螺水泥、燕京啤酒、盐湖股份、金融街；退出：国阳新能、天津港、安阳钢铁、潞安环能、白云机场、盐湖钾肥、西山煤电、鞍钢股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 13/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。