嘉实稳健混合
(070003)公募权益主动型混合型2012 自然年 · 重仓透视
嘉实稳健混合 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实稳健混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.63%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：国网英大、欧菲光、歌尔股份、江河集团、海通证券。2012 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 23.6300% |
| 平均换手 | 68.7300% |
| 持股集中度 | 0.0060 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑装饰 与 非银金融 两条主线展开：建筑装饰 持仓占比由 0% 调整至 6.24%，非银金融 由 3.68% 至 6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万科A、中国建筑、中国电建、仁和药业，退出 一汽夏利、中兴通讯、中国太保、中科三环。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 5.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信证券、中国水电、华润三九、烽火通信，退出 万科A、中国电建、仁和药业、华侨城A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国网英大、欧菲光、歌尔股份、江河集团，退出 中南传媒、中国水电、烽火通信、置信电气，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、通信、传媒 等方向；净加仓 非银金融(+2.32pp)、电子(+4.92pp)、医药生物(+4.24pp)；净降配 机械设备(-1.54pp)、通信(-2.37pp)、传媒(-1.8pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-1.51pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 1.51% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中科三环 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 1.51% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中科三环 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 1.51% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.51 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 1.83% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑装饰 | 0.0% | 5.09% | 5.1% | 6.24% | +6.24 |
| 非银金融 | 3.68% | 0.0% | 5.1% | 6.0% | +2.32 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.92% | +4.92 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.88% | 2.15% | 4.24% | +4.24 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.37% | 3.05% | 3.84% | +3.84 |
| 食品饮料 | 3.05% | 2.98% | 2.5% | 2.58% | -0.47 |
| 机械设备 | 1.54% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.54 |
| 通信 | 2.37% | 0.0% | 2.23% | 0.0% | -2.37 |
| 传媒 | 1.8% | 1.78% | 1.93% | 0.0% | -1.80 |
| 房地产 | 1.92% | 3.76% | 0.0% | 0.0% | -1.92 |
| 农林牧渔 | 2.33% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.33 |
| 计算机 | 1.92% | 2.15% | 2.52% | 0.0% | -1.92 |
| 有色金属 | 1.51% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.51 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.51% | 0% | 0% | 0% | -1.51 | 辅助配置 | 中科三环 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.51% | 0% | 0% | 0% | -1.51 | 辅助配置 | 中科三环 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：万科A、中国建筑、中国电建、仁和药业、华侨城A、格力电器、海尔智家；退出：一汽夏利、中兴通讯、中国太保、中科三环、新华保险、新希望、新湖中宝
2012-09-30 新进：中信证券、中国水电、华润三九、烽火通信、置信电气、贵州茅台；退出：万科A、中国电建、仁和药业、华侨城A、洋河股份、海尔智家
2012-12-31 新进：国网英大、欧菲光、歌尔股份、江河集团、海通证券；退出：中南传媒、中国水电、烽火通信、置信电气、远光软件
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 万科A | 1.85 | -5.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 华侨城A | 1.91 | -12.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 仁和药业 | 1.88 | -27.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 格力电器 | 2.54 | 2.54 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 海尔智家 | 1.83 | -3.33 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 中国建筑 | 2.64 | -8.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 中国电建 | 2.45 | -28.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 2.37 | -15.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 新希望 | 2.33 | -10.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 一汽夏利 | 1.54 | 11.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中科三环 | 1.51 | 52.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 新湖中宝 | 1.92 | 10.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 新华保险 | 1.69 | 19.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中国太保 | 1.99 | 14.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 华润三九 | 2.15 | 3.58 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 中信证券 | 2.4 | 13.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 烽火通信 | 2.23 | -6.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 置信电气 | 2.7 | 0.73 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 2.5 | -14.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 万科A | 1.85 | -5.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 华侨城A | 1.91 | -12.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 仁和药业 | 1.88 | -27.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 洋河股份 | 2.98 | -7.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 1.83 | -3.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 3.02 | 33.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 欧菲光 | 1.9 | 79.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 海通证券 | 1.69 | -1.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 江河集团 | 2.31 | -2.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 远光软件 | 2.52 | -5.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 烽火通信 | 2.23 | -6.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 中南传媒 | 1.93 | -8.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 中国水电 | 1.94 | 22.44 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 10/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。