鹏华普天收益混合

鹏华普天收益混合 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华普天收益混合 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.47%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.24%)。四季度新进Top10：中信证券、天健集团、平安银行、新和成、海通证券。2009 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 银行 两条主线展开：房地产 持仓占比由 2.42% 调整至 7.26%，银行 由 3.76% 至 4.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 3.76% 升至 11.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中洲控股、兴业银行、北京银行、平安银行，退出 东百集团、华北制药、深发展A、深长城。Q3 再平衡：新进 中联重科、五粮液、合肥城建、海螺型材，退出 中信证券、中洲控股、兴业银行、平安银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、天健集团、平安银行、新和成，退出 中联重科、五粮液、民生银行、海螺型材，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、电力设备、家用电器 等方向；净加仓 石油石化(+1.86pp)、房地产(+4.84pp)、非银金融(+2.12pp)；净降配 商贸零售(-4.65pp)、电力设备(-2.2pp)、家用电器(-2.62pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.84%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+5.24pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：中洲控股、兴业银行、北京银行、平安银行、民生银行、海螺新材；退出：东百集团、华北制药、深发展A、深长城、特变电工、苏宁电器

2009-09-30 新进：中联重科、五粮液、合肥城建、海螺型材、深发展A、滨江集团、美的电器、苏宁环球；退出：中信证券、中洲控股、兴业银行、平安银行、新湖创业、格力电器、海螺新材、贵州茅台

2009-12-31 新进：中信证券、天健集团、平安银行、新和成、海通证券、蓝焰控股；退出：中联重科、五粮液、民生银行、海螺型材、深发展A、苏宁环球

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。