鹏华普天收益混合

鹏华普天收益混合 2010年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华普天收益混合 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.73%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.85%)、军工/高端制造(2.52%)。四季度新进Top10：TCL中环、中航机电、新和成、新希望、王府井。2010 年调仓：新进 19 笔（15 盈 / 4 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 电力设备 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 2.42% 调整至 4.87%，电力设备 由 0% 至 4.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国国航、中航机电、华夏银行、南方航空，退出 *ST伊利、北京银行、深发展A、深天健。Q3 再平衡：新进 中工国际、中环股份、中航精机、五粮液，退出 中国国航、中国银行、中航机电、南方航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 4.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL中环、中航机电、新和成、新希望，退出 中工国际、中环股份、中航精机、五粮液，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、房地产 等方向；净加仓 农林牧渔(+2.18pp)、基础化工(+2.45pp)、电力设备(+4.8pp)；净降配 银行(-6.34pp)、食品饮料(-3.88pp)、房地产(-2.51pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.85%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.52pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2010-03-31 新进：—；退出：—

2010-06-30 新进：中国国航、中航机电、华夏银行、南方航空、海信视像、电子城；退出：*ST伊利、北京银行、深发展A、深天健、美的电器、莱宝高科

2010-09-30 新进：中工国际、中环股份、中航精机、五粮液、农业银行、威孚高科、敦煌种业、莱宝高科；退出：中国国航、中国银行、中航机电、南方航空、新和成、海信视像、燕京啤酒、电子城

2010-12-31 新进：TCL中环、中航机电、新和成、新希望、王府井、远东股份、退市厦华、金发科技；退出：中工国际、中环股份、中航精机、五粮液、农业银行、华夏银行、威孚高科、敦煌种业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/4；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。