鹏华普天收益混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华普天收益混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.23%，四季平均换手约41.23%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.44%)。四季度新进Top10：东阿阿胶、天康生物、思瑞浦、温氏股份、隆基绿能。2021 年调仓：新进 8 笔（2 盈 / 6 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.2300% |
| 平均换手 | 41.2300% |
| 持股集中度 | 0.0241 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 农林牧渔 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 8.84% 调整至 10.32%，农林牧渔 由 0% 至 7.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 卓胜微、妙可蓝多、隆基绿能，退出 浙江鼎力、珀莱雅、隆基股份。Q3 再平衡：新进 壹网壹创、通威股份、隆基股份，退出 妙可蓝多、立讯精密、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 7.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东阿阿胶、天康生物、思瑞浦、温氏股份，退出 卓胜微、壹网壹创、泰格医药、通威股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 美容护理、机械设备 等方向；净加仓 农林牧渔(+7.96pp)；净降配 美容护理(-3.81pp)、机械设备(-5.73pp)、医药生物(-8.44pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.97pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.97pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.97pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 4.47% | 6.75% | 7.35% | 6.44% | +1.97 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 23.51% | 23.5% | 19.29% | 15.07% | -8.44 |
| 电力设备 | 8.84% | 12.37% | 16.54% | 10.32% | +1.48 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.96% | +7.96 |
| 商贸零售 | 4.3% | 3.83% | 5.71% | 3.12% | -1.18 |
| 电子 | 6.21% | 7.91% | 1.99% | 2.23% | -3.98 |
| 美容护理 | 3.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.81 |
| 机械设备 | 5.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.73 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.67% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 4.47% | 6.75% | 7.35% | 6.44% | +1.97 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.47% | 6.75% | 7.35% | 6.44% | +1.97 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：卓胜微、妙可蓝多、隆基绿能；退出：浙江鼎力、珀莱雅、隆基股份
2021-09-30 新进：壹网壹创、通威股份、隆基股份；退出：妙可蓝多、立讯精密、隆基绿能
2021-12-31 新进：东阿阿胶、天康生物、思瑞浦、温氏股份、隆基绿能；退出：卓胜微、壹网壹创、泰格医药、通威股份、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 卓胜微 | 2.75 | -34.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 妙可蓝多 | 2.67 | -20.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 浙江鼎力 | 5.73 | -39.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 珀莱雅 | 3.81 | 23.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 壹网壹创 | 2.04 | -13.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 通威股份 | 3.42 | -11.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 5.16 | -22.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 妙可蓝多 | 2.67 | -20.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东阿阿胶 | 3.59 | -30.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天康生物 | 3.44 | 13.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 温氏股份 | 4.52 | 14.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 思瑞浦 | 2.23 | -19.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 泰格医药 | 4.47 | -26.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 卓胜微 | 1.99 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 壹网壹创 | 2.04 | -13.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 3.42 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/6；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。