鹏华普天收益混合 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华普天收益混合 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.93%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：卓胜微、澜起科技、百济神州、荣昌生物。2022 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.9300% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0123 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 2.02% 调整至 7.7%。
Q2 末换仓：新进 保利发展、珀莱雅、金钼股份，退出 三七互娱、宁德时代、澜起科技。Q3 再平衡：新进 建发股份、江丰电子、润丰股份，退出 保利发展、药明康德、金钼股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.74% 升至 7.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 卓胜微、澜起科技、百济神州、荣昌生物，退出 建发股份、新希望、珀莱雅、长春高新，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、电力设备 等方向；净加仓 基础化工(+2.2pp)、电子(+5.68pp)；净降配 传媒(-2.07pp)、医药生物(-2.12pp)、电力设备(-3.87pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-3.87pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 3.87% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.87 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 农林牧渔 | 15.41% | 14.04% | 13.86% | 8.82% | -6.59 |
| 医药生物 | 10.13% | 8.48% | 5.17% | 8.01% | -2.12 |
| 电子 | 2.02% | 0.0% | 3.74% | 7.7% | +5.68 |
| 商贸零售 | 2.74% | 3.93% | 3.5% | 3.62% | +0.88 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.74% | 2.2% | +2.20 |
| 传媒 | 2.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.07 |
| 房地产 | 0.0% | 1.8% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 1.74% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 3.87% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.87 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 2.01% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 0.0% | 2.03% | 2.1% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.87% | 0% | 0% | 0% | -3.87 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.87% | 0% | 0% | 0% | -3.87 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：保利发展、珀莱雅、金钼股份；退出：三七互娱、宁德时代、澜起科技
2022-09-30 新进：建发股份、江丰电子、润丰股份；退出：保利发展、药明康德、金钼股份
2022-12-31 新进：卓胜微、澜起科技、百济神州、荣昌生物；退出：建发股份、新希望、珀莱雅、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 保利发展 | 1.8 | 3.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 金钼股份 | 1.74 | -11.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 珀莱雅 | 2.03 | -1.36 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 三七互娱 | 2.07 | -9.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.87 | 4.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 澜起科技 | 2.02 | -9.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 江丰电子 | 3.74 | -24.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 润丰股份 | 2.74 | -15.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 建发股份 | 2.01 | -1.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 保利发展 | 1.8 | 3.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 金钼股份 | 1.74 | -11.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 药明康德 | 2.36 | -31.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 卓胜微 | 2.32 | 8.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 澜起科技 | 2.71 | 11.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 百济神州 | 2.23 | -1.24 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 荣昌生物 | 2.25 | -23.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 长春高新 | 2.21 | -2.29 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 新希望 | 3.92 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 建发股份 | 2.01 | -1.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 珀莱雅 | 2.1 | 2.79 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 7/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。