鹏华优质治理混合(LOF)A

鹏华优质治理混合(LOF)A 2010年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华优质治理混合(LOF)A 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.52%，四季平均换手约74.7%。四季度新进Top10：ST太重、万华化学、万科A、保利发展、华东医药。2010 年调仓：新进 18 笔（15 盈 / 3 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 房地产 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 4.83% 调整至 10.92%，房地产 由 2.86% 至 8.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国东航、中国国航、华夏银行、广电运通，退出 中国重汽、北京城建、华菱钢铁、招商银行。Q3 再平衡：新进 中国平安、五粮液、大商股份、泸州老窖，退出 中国东航、中国国航、海信视像、用友网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 8.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST太重、万华化学、万科A、保利发展，退出 五粮液、华夏银行、新安股份、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、钢铁、家用电器 等方向；净加仓 医药生物(+3.14pp)、机械设备(+6.18pp)、房地产(+5.4pp)；净降配 汽车(-2.8pp)、钢铁(-2.76pp)、家用电器(-5.33pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2010-03-31 新进：—；退出：—

2010-06-30 新进：中国东航、中国国航、华夏银行、广电运通、海信视像、用友网络、许继电气、青岛啤酒；退出：中国重汽、北京城建、华菱钢铁、招商银行、民生银行、海信电器、深发展A、莱宝高科

2010-09-30 新进：中国平安、五粮液、大商股份、泸州老窖、用友软件、贵州茅台；退出：中国东航、中国国航、海信视像、用友网络、许继电气、青岛啤酒

2010-12-31 新进：ST太重、万华化学、万科A、保利发展、华东医药、金发科技；退出：五粮液、华夏银行、新安股份、泸州老窖、用友软件、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/3；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。