鹏华优质治理混合(LOF)A
(160611)权益主动型公募混合型LOF2024 自然年 · 重仓透视
鹏华优质治理混合(LOF)A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华优质治理混合(LOF)A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.52%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.97%)。四季度新进Top10：三友医疗、新锐股份、海尔生物、热景生物、瑞普生物。2024 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 14 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.5200% |
| 平均换手 | 67.8700% |
| 持股集中度 | 0.0180 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 机械设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 11.04% 调整至 36.91%，机械设备 由 0% 至 4.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 11.04% 升至 31.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 仙琚制药、华海药业、博雅生物、可孚医疗，退出 中牧股份、仙乐健康、信测标准、华兰股份。Q3 再平衡：新进 三诺生物、四方光电、普洛药业，退出 健之佳、华统股份、博雅生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三友医疗、新锐股份、海尔生物、热景生物，退出 仙琚制药、华海药业、四方光电、国邦医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、建筑装饰、社会服务 等方向；净加仓 机械设备(+4.23pp)、医药生物(+25.87pp)；净降配 基础化工(-8.21pp)、建筑装饰(-3.17pp)、社会服务(-3.94pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.97%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.97pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.97% | +3.97 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 11.04% | 31.67% | 37.62% | 36.91% | +25.87 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 3.43% | 4.23% | +4.23 |
| 农林牧渔 | 4.4% | 0.0% | 0.0% | 3.81% | -0.59 |
| 基础化工 | 8.21% | 3.26% | 3.94% | 0.0% | -8.21 |
| 建筑装饰 | 3.17% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
| 社会服务 | 3.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.94 |
| 食品饮料 | 6.8% | 3.64% | 0.0% | 0.0% | -6.80 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：仙琚制药、华海药业、博雅生物、可孚医疗、国邦医药、振德医疗；退出：中牧股份、仙乐健康、信测标准、华兰股份、江河集团、润丰股份
2024-09-30 新进：三诺生物、四方光电、普洛药业；退出：健之佳、华统股份、博雅生物
2024-12-31 新进：三友医疗、新锐股份、海尔生物、热景生物、瑞普生物、迪哲医药、鱼跃医疗；退出：仙琚制药、华海药业、四方光电、国邦医药、振德医疗、普洛药业、科拓生物
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 仙琚制药 | 3.25 | 18.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 博雅生物 | 3.58 | 10.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 可孚医疗 | 3.82 | 17.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 华海药业 | 4.83 | 14.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 振德医疗 | 3.35 | 15.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 国邦医药 | 4.8 | 26.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 仙乐健康 | 3.08 | -30.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 信测标准 | 3.94 | -42.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 润丰股份 | 4.26 | -33.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 华兰股份 | 3.23 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中牧股份 | 4.4 | -20.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 江河集团 | 3.17 | -23.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 普洛药业 | 3.45 | -5.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 三诺生物 | 4.91 | -14.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 四方光电 | 3.43 | 0.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 华统股份 | 3.64 | -20.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 博雅生物 | 3.58 | 10.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 健之佳 | 3.89 | -6.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 鱼跃医疗 | 4.07 | -4.41 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 瑞普生物 | 3.81 | -3.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 热景生物 | 3.78 | 54.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 三友医疗 | 3.48 | -16.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 海尔生物 | 3.97 | -1.76 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 迪哲医药 | 4.27 | 18.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 新锐股份 | 4.23 | 15.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 普洛药业 | 3.45 | -5.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 仙琚制药 | 4.32 | -26.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 科拓生物 | 3.94 | -15.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 华海药业 | 4.77 | -8.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 振德医疗 | 3.48 | -8.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 国邦医药 | 4.66 | -0.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 四方光电 | 3.43 | 0.4 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 14/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。