鹏华优质治理混合(LOF)A

鹏华优质治理混合(LOF)A 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华优质治理混合(LOF)A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.86%，四季平均换手约85.37%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三钢闽光、中南股份、中国平安、华菱钢铁、桂冠电力。2017 年调仓：新进 23 笔（7 盈 / 16 亏）；退出 23 笔（规避 11 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 钢铁 与 石油石化 两条主线展开：钢铁 持仓占比由 0% 调整至 17.9%，石油石化 由 0% 至 7.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三花智控、梦网科技、海尔智家、深天马A，退出 华英农业、哈药股份、广汽集团、梦网荣信。Q3 再平衡：新进 万华化学、三利谱、中国银行、五粮液，退出 天成自控、梦网科技、法尔胜、海尔智家，兼有获利兑现与方向试探。Q4 钢铁行业持仓占比从 0% 升至 17.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三钢闽光、中南股份、中国平安、华菱钢铁，退出 三利谱、三花智控、中国银行、五粮液，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、农林牧渔、汽车 等方向；净加仓 计算机(+3.88pp)、钢铁(+17.9pp)、石油石化(+7.65pp)；净降配 传媒(-6.58pp)、农林牧渔(-1.53pp)、汽车(-6.26pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.8pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：三花智控、梦网科技、海尔智家、深天马A、熙菱信息、省广集团、科森科技、赛微电子；退出：华英农业、哈药股份、广汽集团、梦网荣信、省广股份、葛洲坝、键桥通讯、青岛海尔

2017-09-30 新进：万华化学、三利谱、中国银行、五粮液、兴业银行、华泰证券、建设银行、精测电子、美盛文化；退出：天成自控、梦网科技、法尔胜、海尔智家、深天马A、熙菱信息、省广集团、科森科技、赛微电子

2017-12-31 新进：三钢闽光、中南股份、中国平安、华菱钢铁、桂冠电力、汉得信息、节能国祯、蓝焰控股、赞宇科技；退出：三利谱、三花智控、中国银行、五粮液、兴业银行、华泰证券、建设银行、精测电子、美盛文化

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/16；退出 规避/错失 11/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。