鹏华优质治理混合(LOF)A
(160611)权益主动型公募混合型LOF2013 自然年 · 重仓透视
鹏华优质治理混合(LOF)A 2013年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华优质治理混合(LOF)A 2013年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.01%，四季平均换手约69.47%。四季度新进Top10：东华科技、承德露露、格力电器、许继电气、长盈精密。2013 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.0100% |
| 平均换手 | 69.4700% |
| 持股集中度 | 0.0231 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 14.43%，食品饮料 由 5.28% 至 9.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 6.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 一汽解放、东华科技、国电南瑞、天士力，退出 上汽集团、兴业银行、广电运通、悦达投资。Q3 再平衡：新进 人福医药、华东医药、比亚迪、片仔癀，退出 一汽解放、东华科技、天士力、海康威视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东华科技、承德露露、格力电器、许继电气，退出 云南白药、人福医药、华东医药、比亚迪，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 综合、银行、计算机 等方向；净加仓 家用电器(+3.98pp)、电力设备(+14.43pp)、食品饮料(+4.67pp)；净降配 综合(-3.8pp)、汽车(-10.36pp)、银行(-7.94pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 6.9% | 10.24% | 14.43% | +14.43 |
| 食品饮料 | 5.28% | 7.95% | 7.72% | 9.95% | +4.67 |
| 汽车 | 17.38% | 15.32% | 11.76% | 7.02% | -10.36 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.98% | +3.98 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 2.85% | 0.0% | 2.96% | +2.96 |
| 医药生物 | 3.59% | 7.73% | 13.51% | 2.53% | -1.06 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.29% | +2.29 |
| 通信 | 0.0% | 3.51% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 综合 | 3.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.80 |
| 银行 | 7.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.94 |
| 计算机 | 4.92% | 3.1% | 0.0% | 0.0% | -4.92 |
| 基础化工 | 3.39% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.39 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2013-03-31 新进：—；退出：—
2013-06-30 新进：一汽解放、东华科技、国电南瑞、天士力、海康威视、烽火通信；退出：上汽集团、兴业银行、广电运通、悦达投资、新安股份、民生银行
2013-09-30 新进：人福医药、华东医药、比亚迪、片仔癀、特变电工；退出：一汽解放、东华科技、天士力、海康威视、烽火通信
2013-12-31 新进：东华科技、承德露露、格力电器、许继电气、长盈精密；退出：云南白药、人福医药、华东医药、比亚迪、长安汽车
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 一汽解放 | 4.17 | 7.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 东华科技 | 2.85 | -20.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 海康威视 | 3.1 | -25.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 国电南瑞 | 6.9 | -3.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 烽火通信 | 3.51 | 12.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 天士力 | 3.91 | 14.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 广电运通 | 4.92 | -38.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 民生银行 | 4.42 | -11.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 上汽集团 | 7.32 | -10.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 新安股份 | 3.39 | -22.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 悦达投资 | 3.8 | -36.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 3.52 | -14.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 华东医药 | 2.67 | 4.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 2.74 | -4.27 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 人福医药 | 3.0 | -12.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 特变电工 | 4.2 | -11.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 片仔癀 | 4.23 | -23.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 一汽解放 | 4.17 | 7.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 东华科技 | 2.85 | -20.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 海康威视 | 3.1 | -25.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 烽火通信 | 3.51 | 12.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 天士力 | 3.91 | 14.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 许继电气 | 2.88 | -1.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 格力电器 | 3.98 | -14.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 承德露露 | 2.35 | -13.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 东华科技 | 2.96 | -10.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 长盈精密 | 2.29 | -12.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 云南白药 | 3.61 | -12.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 长安汽车 | 3.05 | 11.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 华东医药 | 2.67 | 4.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 2.74 | -4.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 人福医药 | 3.0 | -12.61 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 11/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。