宝盈资源优选混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈资源优选混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.07%，四季平均换手约33.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.39%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.67%→期末 9.39%）。最近一季新进Top10：ST臻镭、中科飞测、铖昌科技。2026 年调仓：新进 6 笔（1 盈 / 5 亏）；退出 6 笔（规避 5 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.0700% |
| 平均换手 | 33.3000% |
| 持股集中度 | 0.0420 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 79.06% |
| 年化波动率 | 33.54% |
| 最大回撤 | -32.21% |
| 夏普比率 | 2.24 |
| 索提诺比率 | 3.72 |
| 同类排名 | 前 25%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 90.6 | 偏强 |
| 波动 | 87.8 | 较大 |
| 风险 | 11.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 22.62% 调整至 25.58%，通信 由 17.14% 至 18.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 国防军工行业持仓占比从 6.86% 升至 15.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST臻镭、生益科技、菲利华、铖昌科技，退出 *ST铖昌、工业富联、臻镭科技、芯原股份。Q3 再平衡：新进 中钨高新、税友股份、臻镭科技，退出 ST臻镭、上海瀚讯、铖昌科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST臻镭、中科飞测、铖昌科技，退出 江淮汽车、税友股份、臻镭科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 有色金属(+4.65pp)、国防军工(+1.56pp)、电子(+2.96pp)；净降配 汽车(-6.29pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 8.99% 附近；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 8.67% | 8.42% | 9.47% | 9.39% | +0.72 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 22.62% | 20.73% | 19.35% | 25.58% | +2.96 |
| 通信 | 17.14% | 17.35% | 18.6% | 18.15% | +1.01 |
| 机械设备 | 4.22% | 3.28% | 4.69% | 9.18% | +4.96 |
| 国防军工 | 6.86% | 15.38% | 4.19% | 8.42% | +1.56 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 5.21% | 4.65% | +4.65 |
| 汽车 | 6.29% | 3.44% | 4.6% | 0.0% | -6.29 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 4.34% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.67% | 8.42% | 9.47% | 9.39% | +0.72 | 持仓占比较高 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：ST臻镭、生益科技、菲利华、铖昌科技；退出：*ST铖昌、工业富联、臻镭科技、芯原股份
2026-03-31 新进：中钨高新、税友股份、臻镭科技；退出：ST臻镭、上海瀚讯、铖昌科技
2026-06-30 新进：ST臻镭、中科飞测、铖昌科技；退出：江淮汽车、税友股份、臻镭科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 菲利华 | 4.2 | -8.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益科技 | 4.75 | -24.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 3.74 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯原股份 | 3.28 | -25.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中钨高新 | 5.21 | 100.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 税友股份 | 4.34 | -20.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 铖昌科技 | 5.64 | 22.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 上海瀚讯 | 5.54 | -12.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 铖昌科技 | 4.05 | -38.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中科飞测 | 5.97 | -14.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 江淮汽车 | 4.6 | -44.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 税友股份 | 4.34 | -20.41 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/5；退出 规避/错失 5/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。