华宝宝康配置混合
(240002)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
华宝宝康配置混合 近一年重仓选股评论
华宝宝康配置混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
华宝宝康配置混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.02%，四季平均换手约49.17%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.47%)、新能源/电力设备(4.31%)、消费/家电/面板(4.16%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.86%→期末 10.67%）。最近一季新进Top10：北方华创、紫金矿业。2026 年调仓：新进 10 笔（2 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.0200% |
| 平均换手 | 49.1700% |
| 持股集中度 | 0.0152 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 18.13% |
| 年化波动率 | 11.26% |
| 最大回撤 | -9.89% |
| 夏普比率 | 1.44 |
| 索提诺比率 | 2.32 |
| 同类排名 | 前 24%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 55.2 | 中等 |
| 波动 | 17.7 | 较小 |
| 风险 | 82.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 食品饮料 两条主线展开：通信 持仓占比由 7.07% 调整至 17.33%，食品饮料 由 4.78% 至 4.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 农业银行、工商银行、歌尔股份、美的集团，退出 东吴证券、广发证券、立讯精密、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 上海银行、恒瑞医药、科伦药业、陕西煤业，退出 农业银行、工商银行、歌尔股份、耐普矿机，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 10.6% 升至 17.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北方华创、紫金矿业，退出 开润股份、陕西煤业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、纺织服饰、机械设备 等方向；净加仓 通信(+10.26pp)、医药生物(+3.41pp)、银行(+1.51pp)；净降配 非银金融(-4.62pp)、纺织服饰(-2.46pp)、机械设备(-3.03pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.39%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.61pp)、消费/家电/面板(+4.16pp)、半导体设备/材料(+2.2pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.86% 逐季抬升至年末 10.67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 3.04% 逐季抬升至年末 6.51%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 2.79% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.28%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.7%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 2.86% | 4.16% | 5.3% | 8.47% | +5.61 |
| 新能源/电力设备 | 3.04% | 4.11% | 4.7% | 4.31% | +1.27 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 4.39% | 4.48% | 4.16% | +4.16 |
| 资源/有色 | 2.79% | 0.0% | 0.0% | 2.28% | -0.51 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.2% | +2.20 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 7.07% | 9.59% | 10.6% | 17.33% | +10.26 |
| 食品饮料 | 4.78% | 4.45% | 5.7% | 4.52% | -0.26 |
| 电力设备 | 3.04% | 4.11% | 4.7% | 4.31% | +1.27 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.39% | 4.48% | 4.16% | +4.16 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.52% | 3.41% | +3.41 |
| 有色金属 | 2.79% | 0.0% | 0.0% | 2.28% | -0.51 |
| 电子 | 3.37% | 2.19% | 0.0% | 2.2% | -1.17 |
| 银行 | 0.0% | 5.55% | 1.84% | 1.51% | +1.51 |
| 非银金融 | 4.62% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.62 |
| 纺织服饰 | 2.46% | 2.17% | 1.93% | 0.0% | -2.46 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 2.04% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 3.03% | 1.93% | 0.0% | 0.0% | -3.03 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 2.86% | 4.16% | 5.3% | 10.67% | +7.81 | 明显加仓 | 北方华创、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.04% | 4.11% | 4.7% | 6.51% | +3.47 | 明显加仓 | 北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 2.79% | 0% | 0% | 2.28% | -0.51 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 3.04% | 4.11% | 4.7% | 4.31% | +1.27 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：农业银行、工商银行、歌尔股份、美的集团；退出：东吴证券、广发证券、立讯精密、紫金矿业
2026-03-31 新进：上海银行、恒瑞医药、科伦药业、陕西煤业；退出：农业银行、工商银行、歌尔股份、耐普矿机
2026-06-30 新进：北方华创、紫金矿业；退出：开润股份、陕西煤业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 4.39 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 2.19 | -22.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 农业银行 | 2.93 | -12.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 工商银行 | 2.62 | -3.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 广发证券 | 2.32 | -1.17 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 3.37 | -12.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东吴证券 | 2.3 | -7.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 2.79 | 17.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 科伦药业 | 1.84 | 11.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 1.68 | -5.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 陕西煤业 | 2.04 | -20.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 上海银行 | 1.84 | -12.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 歌尔股份 | 2.19 | -22.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 耐普矿机 | 1.93 | -9.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 农业银行 | 2.93 | -12.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 工商银行 | 2.62 | -3.66 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 北方华创 | 2.2 | -19.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 紫金矿业 | 2.28 | 26.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 开润股份 | 1.93 | -19.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 陕西煤业 | 2.04 | -20.48 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/8；退出 规避/错失 9/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。