国联安小盘精选混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安小盘精选混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.26%，四季平均换手约32.57%。四季度新进Top10：ST阳光城、万润股份、开滦股份、新洋丰。2018 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 6 笔（规避 6 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.2600% |
| 平均换手 | 32.5700% |
| 持股集中度 | 0.0213 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 煤炭 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 8.14%，煤炭 由 5.03% 至 7.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 3.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST美克、ST西王、ST阳光城、扬农化工，退出 中国铝业、美克家居、西王食品、阳光城。Q3 再平衡：新进 三特索道、中国铝业、美克家居、西王食品，退出 ST美克、ST西王、ST阳光城、丽珠集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST阳光城、万润股份、开滦股份、新洋丰，退出 中国铝业、美克家居、西王食品、阳光城，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、食品饮料 等方向；净加仓 煤炭(+2.03pp)、基础化工(+8.14pp)、社会服务(+2.81pp)；净降配 有色金属(-4.12pp)、食品饮料(-4.48pp)、医药生物(-5.83pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 19.87% | 19.84% | 13.25% | 14.04% | -5.83 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.37% | 4.83% | 8.14% | +8.14 |
| 煤炭 | 5.03% | 3.74% | 3.83% | 7.06% | +2.03 |
| 房地产 | 3.76% | 3.84% | 5.53% | 5.77% | +2.01 |
| 轻工制造 | 6.66% | 8.78% | 7.27% | 3.56% | -3.10 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.97% | +2.97 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 3.14% | 2.81% | +2.81 |
| 有色金属 | 4.12% | 0.0% | 3.19% | 0.0% | -4.12 |
| 食品饮料 | 4.48% | 4.2% | 3.97% | 0.0% | -4.48 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST美克、ST西王、ST阳光城、扬农化工；退出：中国铝业、美克家居、西王食品、阳光城
2018-09-30 新进：三特索道、中国铝业、美克家居、西王食品、阳光城；退出：ST美克、ST西王、ST阳光城、丽珠集团、健康元
2018-12-31 新进：ST阳光城、万润股份、开滦股份、新洋丰；退出：中国铝业、美克家居、西王食品、阳光城
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 扬农化工 | 3.37 | -17.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国铝业 | 4.12 | -18.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 三特索道 | 3.14 | -11.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国铝业 | 3.19 | -11.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 丽珠集团 | 3.42 | -22.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 健康元 | 3.69 | -22.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新洋丰 | 2.85 | 21.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万润股份 | 2.97 | 25.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 开滦股份 | 3.31 | 17.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 西王食品 | 3.97 | -23.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 美克家居 | 3.94 | -14.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国铝业 | 3.19 | -11.91 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 6/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。