国联安精选混合
(257020)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
国联安精选混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安精选混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.92%，四季平均换手约37.6%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(12.23%)、AI算力/光模块(3.72%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：*ST闻泰、中航西飞、广东宏大、索菲亚、豪威集团。2021 年调仓：新进 7 笔（2 盈 / 5 亏）；退出 7 笔（规避 6 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 60.9200% |
| 平均换手 | 37.6000% |
| 持股集中度 | 0.0408 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 国防军工 两条主线展开：电子 持仓占比由 17.5% 调整至 23.78%，国防军工 由 5.62% 至 12.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 13.22% 升至 20.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、广东宏大、康泰生物、豪威集团，退出 东方通、北方华创、宏大爆破、韦尔股份。Q3 再平衡：新进 兴业银行、航天发展、闻泰科技、韦尔股份，退出 *ST闻泰、广东宏大、睿创微纳、豪威集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST闻泰、中航西飞、广东宏大、索菲亚，退出 乐普医疗、康泰生物、紫金矿业、闻泰科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 轻工制造(+4.72pp)、电子(+6.28pp)、国防军工(+6.61pp)；净降配 医药生物(-5.29pp)、有色金属(-6.86pp)、计算机(-5.89pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（4.75%→12.23%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、半导体设备/材料）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+12.23pp)；相应下降：资源/有色(-6.86pp)、AI算力/光模块(-2.02pp)、半导体设备/材料(-4.09pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 9.83% 逐季回落至年末 3.72%；主要经由 北方华创、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.09% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.86pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 4.75% | 12.23% | +12.23 |
| AI算力/光模块 | 5.74% | 3.83% | 6.07% | 3.72% | -2.02 |
| 资源/有色 | 6.86% | 6.18% | 7.72% | 0.0% | -6.86 |
| 半导体设备/材料 | 4.09% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.09 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 17.5% | 20.68% | 20.31% | 23.78% | +6.28 |
| 国防军工 | 5.62% | 5.66% | 4.75% | 12.23% | +6.61 |
| 医药生物 | 13.22% | 20.72% | 18.96% | 7.93% | -5.29 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.72% | +4.72 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 6.3% | 4.22% | +4.22 |
| 基础化工 | 5.16% | 3.94% | 0.0% | 4.0% | -1.16 |
| 计算机 | 9.61% | 3.83% | 6.07% | 3.72% | -5.89 |
| 有色金属 | 6.86% | 6.18% | 7.72% | 0.0% | -6.86 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 9.83% | 3.83% | 6.07% | 3.72% | -6.11 | 明显减仓 | 北方华创、科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.09% | 0% | 0% | 0% | -4.09 | 明显减仓 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 6.86% | 6.18% | 7.72% | 0% | -6.86 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：*ST闻泰、广东宏大、康泰生物、豪威集团；退出：东方通、北方华创、宏大爆破、韦尔股份
2021-09-30 新进：兴业银行、航天发展、闻泰科技、韦尔股份；退出：*ST闻泰、广东宏大、睿创微纳、豪威集团
2021-12-31 新进：*ST闻泰、中航西飞、广东宏大、索菲亚、豪威集团；退出：乐普医疗、康泰生物、紫金矿业、闻泰科技、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 康泰生物 | 5.71 | -26.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | *ST闻泰 | 3.44 | -3.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 北方华创 | 4.09 | 93.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 东方通 | 3.87 | -30.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 航天发展 | 4.75 | 10.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 6.3 | 4.04 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 广东宏大 | 3.94 | -2.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 睿创微纳 | 5.66 | -12.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中航西飞 | 6.46 | -21.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 索菲亚 | 4.72 | -13.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 广东宏大 | 4.0 | -15.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 乐普医疗 | 4.62 | -15.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 康泰生物 | 5.68 | -10.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 7.72 | -3.87 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 2/5；退出 规避/错失 6/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。