天治中国制造2025

天治中国制造2025 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

天治中国制造2025 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.18%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：北京银行、华域汽车、南京银行、国电南瑞、天地科技。2009 年调仓：新进 24 笔（16 盈 / 8 亏）；退出 24 笔（规避 5 / 错失 19）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 国防军工 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 9.97%，国防军工 由 0% 至 6.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、信达地产、华光环能、思源电气，退出 中国联通、中国铁建、国电电力、峨眉山A。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 13.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国人寿、中国神华、中国联通、华夏银行，退出 中国平安、信达地产、华光环能、双汇发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北京银行、华域汽车、南京银行、国电南瑞，退出 中国人寿、中国神华、中国联通、华夏银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、医药生物、公用事业 等方向；净加仓 计算机(+2.54pp)、机械设备(+2.8pp)、煤炭(+2.83pp)；净降配 社会服务(-2.28pp)、医药生物(-4.43pp)、公用事业(-2.88pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.44%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：中国平安、信达地产、华光环能、思源电气、海油工程、航天晨光、辽宁成大；退出：中国联通、中国铁建、国电电力、峨眉山A、恒瑞医药、苏宁电器、贵州茅台

2009-09-30 新进：中国人寿、中国神华、中国联通、华夏银行、南玻A、招商银行、普洛股份、民生银行、航空动力；退出：中国平安、信达地产、华光环能、双汇发展、思源电气、特变电工、科华生物、航天晨光、辽宁成大

2009-12-31 新进：北京银行、华域汽车、南京银行、国电南瑞、天地科技、安琪酵母、永泰能源、用友网络、航发动力；退出：中国人寿、中国神华、中国联通、华夏银行、南玻A、招商银行、普洛股份、海油工程、航空动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/8；退出 规避/错失 5/19。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。