天治中国制造2025

天治中国制造2025 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

天治中国制造2025 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.29%，四季平均换手约65.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.09%)、消费/家电/面板(1.89%)、半导体设备/材料(1.64%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.64%）。四季度新进Top10：三一重工、泸州老窖、顺丰控股。2021 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 电力设备 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 6.01% 调整至 6.49%，电力设备 由 0% 至 4.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国中免、兆易创新、华友钴业、华峰测控，退出 伊利股份、博汇纸业、平安银行、弘亚数控。Q3 再平衡：新进 北方华创、宁德时代、正泰电器、美的集团，退出 兆易创新、华友钴业、华峰测控、容百科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、泸州老窖、顺丰控股，退出 五粮液、正泰电器、贝达药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、汽车 等方向；净加仓 电子(+1.64pp)、电力设备(+4.13pp)、商贸零售(+1.53pp)；净降配 轻工制造(-1.66pp)、汽车(-3.2pp)、家用电器(-2.37pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.64pp)、新能源/电力设备(+2.09pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.64%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.09%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：中国中免、兆易创新、华友钴业、华峰测控、容百科技、晶盛机电、药明康德；退出：伊利股份、博汇纸业、平安银行、弘亚数控、格力电器、玲珑轮胎、美的集团

2021-09-30 新进：北方华创、宁德时代、正泰电器、美的集团、贝达药业；退出：兆易创新、华友钴业、华峰测控、容百科技、药明康德

2021-12-31 新进：三一重工、泸州老窖、顺丰控股；退出：五粮液、正泰电器、贝达药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 12/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。