天治中国制造2025

天治中国制造2025 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

天治中国制造2025 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.14%，四季平均换手约96.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：ST创意、中国软件、中孚信息、创业慧康、卫宁健康。2022 年调仓：新进 28 笔（16 盈 / 12 亏）；退出 28 笔（规避 16 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 传媒 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 47.35%，传媒 由 0% 至 4.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上海机场、东方雨虹、中国电建、华域汽车，退出 中国中免、中国国航、中国建筑、宁德时代。Q3 再平衡：新进 中国中免、中国国航、山西汾酒、恒瑞医药，退出 上海机场、东方雨虹、中国电建、华域汽车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 47.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST创意、中国软件、中孚信息、创业慧康，退出 中国中免、中国国航、山西汾酒、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、食品饮料、银行 等方向；净加仓 传媒(+4.72pp)、计算机(+47.35pp)；净降配 商贸零售(-2.38pp)、食品饮料(-6.64pp)、银行(-2.13pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：上海机场、东方雨虹、中国电建、华域汽车、圆通速递、玲珑轮胎、白云机场、长城汽车、韵达股份；退出：中国中免、中国国航、中国建筑、宁德时代、招商银行、泸州老窖、药明康德、贵州茅台、金地集团

2022-09-30 新进：中国中免、中国国航、山西汾酒、恒瑞医药、泰格医药、泸州老窖、温氏股份、牧原股份、贵州茅台；退出：上海机场、东方雨虹、中国电建、华域汽车、圆通速递、玲珑轮胎、精工钢构、长城汽车、韵达股份

2022-12-31 新进：ST创意、中国软件、中孚信息、创业慧康、卫宁健康、地纬智能、浙数文化、电科网安、神州数码、金山办公；退出：中国中免、中国国航、山西汾酒、恒瑞医药、泰格医药、泸州老窖、温氏股份、牧原股份、白云机场、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/12；退出 规避/错失 16/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。