天治中国制造2025

天治中国制造2025 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

天治中国制造2025 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.54%，四季平均换手约66.27%。四季度新进Top10：*ST蓝光、万科A、中国中免、太阳能、海螺水泥。2018 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 房地产、电子。

Q2 末换仓：新进 中国中免、中国石油、农业银行、复星医药，退出 三安光电、创新股份、华友钴业、合力泰。Q3 再平衡：新进 中国中车、中国国旅、太极股份、新奥股份，退出 万科A、中国中免、农业银行、大族激光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 5.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST蓝光、万科A、中国中免、太阳能，退出 中国中车、中国国旅、中国石油、复星医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、医药生物、电子 等方向；净加仓 纺织服饰(+1.8pp)、公用事业(+2.65pp)、农林牧渔(+1.98pp)；净降配 有色金属(-2.7pp)、房地产(-1.89pp)、医药生物(-2.92pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国中免、中国石油、农业银行、复星医药；退出：三安光电、创新股份、华友钴业、合力泰

2018-09-30 新进：中国中车、中国国旅、太极股份、新奥股份、森马服饰、比音勒芬；退出：万科A、中国中免、农业银行、大族激光、瑞康医药、荣盛发展

2018-12-31 新进：*ST蓝光、万科A、中国中免、太阳能、海螺水泥、苏垦农发、荣盛发展；退出：中国中车、中国国旅、中国石油、复星医药、太极股份、新奥股份、永辉超市

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 13/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。